你牧原都抛了？亏了很多吧？

不要看万科账上 1000 多亿的现金数字，关键看能自由动用的有多少，所有已暴雷的房企，都是从账上明明还有几百个亿的现金，却还不起几个亿的债务开始的；房企的现金流如只看合并报表，往往容易得出片面结论，母公司的现金流报表才是“自由现金流”的真实反映。从这个角度看，万科的一只脚已跨入违约的雷区了。

逻辑是赞同的，但是很危险，也无法判断房地产出清的阶段。

没深入研究过地产，但是会不会出现一种情形，就是不再有全国拿地的房企，大家都偏安一隅。竞争格局究竟会如何演化，感觉这是一道超高分题。

牧原这么快就清了吗？

国内地产最稳当的就是万科和保利

快到200亿了，另外您对防水怎么看？

房地产中有一个合同负债。这个合同负债是卖出去的房子，已经收到业主或者放贷银行的全款。但是房子还没有交付。这比资金受监管是不可支配的，躺在账面上。所以房地产明面上的账上资金没什么意义。

地产股还在左侧，政策转向了买市场最强的就行了，不值得长线投资，更多是错杀的情绪反转。

隐大高抛牧原了？