市场部分资金对于个别小猪企的“周期逆转预期”炒作，跟风炒作的我想要时刻保持警惕。对于周期是否有逆转预期，我想我的观点还是那样，周期还不会逆转，未来一年除了季节性猪价有所反弹外，基本上都处于低位运行（行业平均成本线（16-16.5）下方运行。去年根据过去行业MSY和出栏系数做了简单推导本年平均猪价与去年大致接近，如今看是错误的。
原因：
1，忽略了牧原效率提升速度和市场占比大幅提升。牧原PSY已经超过28，出栏系数已经达到11。月均出栏量占了接近10%。其效率的大幅提升对整个行业的平均MSY和出栏系数都会产生正面影响，即行业整体MSY提高，出栏系数提高。
2，除了牧原，温氏也逐渐恢复，PSY也逐渐到了20，成活率也提高至86%。因此效率也相对过去2年提高。
3，行业基本没有三元留种了，经历2年的持续淘母周期，整个行业的平均效率得到提升，相对去年的集中补充后备母猪后头胎产子数少，二元母猪性能不高，今年，明两年的行业能繁效率基本恢复至非瘟前。且由于牧原的壮大，可以推断行业的平均PSY，出栏系数将超越2016年，有望达到18。
以MSY18推导行业所需能繁基数，平均2.2胎次。维持7亿供给量所需的能繁母猪大概3千9百万。目前4200多万的能繁母猪仍然大幅过剩的。
即便考虑非瘟扰动平均MSY17，所需能繁母猪规模大概4000万出头也就基本可以实现7亿供给量。
那么，在4200多万的能繁规模下炒作猪周期预期，显然理由是非常不充分的。
行业的痛苦期还很长，新一轮猪周期还没到来，这一轮产能去化是非常漫长的，对于大部分猪企而言熬底的时间一定要比过去长得多。对于优秀的猪企而言，牧原的估值已经反映的极致悲观预期的估值，牧原，温氏基本如此。但你说今年牧原，温氏股价能爆发，我是不会能相信的，磨底，区间震荡或是未来半年甚至1年的运行轨迹。
行业真正的红利期会在2024年冬开始。这个冬天还很长。
个人持有大仓位牧原，开启过冬模式，很可能未来一年打酱油，但基本可以肯定目前位置赔率非常高，熬了2-3年，不妨再熬1-2年，习惯就好，说白了，我还可以等。