我们的号叫一地基毛，以做投资者壁垒手册为己任。
所以我们对于烂基金也算是“吃过见过”，但是今年上半年排名靠后的几只基金有的真的看不懂。
1、金元顺安产业臻选混合，亏近40%
金元顺安产业臻选混合今年能亏损这么大，笔者是真的没有想到，没有看懂。
资料显示，金元顺安产业臻选混合由闵杭和周博洋共同管理。
闵杭管理产品已经接近9年，覆盖权益基金、债券基金和货币基金，高情商地介绍闵杭是“股债双优”，低情商地介绍是有些平庸。
不过从金元顺安产业臻选混合的投资手法上看，周博洋可能在管理上的话语权更重一些。
周博洋单独管理的产品一般有持仓分散、行业分散以及换手率中等偏上等特点。
金元顺安产业臻选混合也同样拥有这样的特点。
坦白说，这样的投资手法一般很难有特别大的亏损。
从业绩数据上也可以看到，2022年和2023年业绩均较大幅度跑赢了沪深300指数。
细心的读者应该发现，周博洋的投资手法与这两年火得一塌糊涂的缪玮彬很相似。
因此，周博洋在年初还被称为缪玮彬的替代者。
有意思的是缪玮彬今年也亏损了，代表产品金元顺安元启上半年亏损近10%，最大回撤则接近20%。
周博洋和缪玮彬这种“众生平等”的配置方式有点量化的味道，而且业绩上也与量化产品有一定共振。
但是他们明确表示，自己的投资方式不是量化。
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据了解，金元顺安的策略可以简单概括为，先依据宏观指标分析信用环境与流动性状况，然后判断股票是否处于下行周期，并籍此确定股债权重。
在选股层面，缪玮彬依据量化筛出基础股票池（600只），然后再主观筛出60-100多只个股进行配置，持仓极度分散，单行业一般不超过10%，个股集中度一般不超过1%。
一位熟悉金元顺安产品的基金研究员透露：「缪玮彬原来在金元证券干自营，他从业了20多年，本来都要退休了，后来公司因为有块公募牌照没做起来，被安排到金元顺安做投资。他的策略不复杂，先依靠量化选出一些没有太多庄家的票，然后在宏观上做一些激进或保守的选择，最后自己看看盘，低买高卖。」
理解缪玮彬的投资，选行业和选股票的逻辑都比较容易倒推，最难理解、也是核心点是“自己看看盘，低买高卖”。
笔者理解，可能类似技术上的买点和卖点。
由于缪玮彬持股比较分散、持有周期较短、换手率较高，除非他亲自点破，仅靠数据上的倒推很难破解。
盈亏同源，我们无法理解他们如何赚钱，自然也就无法理解他们怎么亏钱。
2、同泰开泰混合，亏损37%
同泰开泰混合不简单，在今年这样的市场环境下亏掉37%。
从自然年度来看，同泰开泰混合虽然牛市赚钱不多，但是在熊市亏钱不少。
2022年、2023年和今年亏损幅度均在30%左右，这也让产品累计收益率由接近翻倍，一下子跌至亏损41%
同泰开泰混合之所以赚钱，第一要感谢上一轮牛市，第二要感谢新能源的爆发。
将同泰开泰混合的净值曲线与沪深300指数以及偏股混合型基金指数对比可以看到：
其一，在2019年8月-2021年4月，同泰开泰混合的净值曲线与沪深300指数基本持平，但是跑输了偏股混合型基金。
其二，2021年4月-2021年9月，同泰开泰混合重仓押宝的新能源产业链开始发力，这让产品当年度实现盈利31.21%。
需要注意的是，2021年公募冠军崔宸龙也重仓押宝新能源行业，但他管理的产品全年表现强势并实现了翻倍收益，相较于此，同泰开泰混合的收益就有点“寒酸”了，仅仅是在2季度和3季度较为出色。
同泰开泰混合之所以有这样的表现可能与换手率较高有关，据财报数据显示，同泰开泰混合几乎每个季度都会批量更换重仓股。
其三，成也新能源、败也新能源。2022年新能源板块开始回调，再加上频繁换股，同泰开泰混合在2022年亏损31.44%，2023年亏损28.51%。
2024年2月29日，同泰开泰混合更换基金经理，管理4年又187天的杨喆离职，数据显示产品在杨喆任期亏损29.72%，在755只同类产品中排名倒数第15位。
新任基金经理为王秀，并无公募管理经验，除了同泰开泰混合之外，她还同时接管了同泰金融精选和同泰慧盈混合。6月24日，有接管理同泰产业升级混合。
虽然王秀只管理了152天，但3只产品业绩差较大，同泰开泰混合A亏损21.56%，而同泰金融精选A盈利5.76%，同泰慧盈混合A亏损0.56%。
同泰开泰混合A亏损如此之大可能与王秀另辟蹊径有关，今年1季报数据显示产品配置了大量北交所精选层股票。
放眼整个行业，除了一些主题基金外，敢这么玩的好像还真找不到其他产品。
不得不说，王秀可太“秀”了。
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