要应用这种思维模式需要极高的认知提升和相当宽的视野吧
为什么近五年能够创造出这么多的价值呢?
因为从1999年上市到2019年,近20年的市场一直都是IBM,HP,CISCO,EMC,ORACLE,MICROSOFT,FACEBOOK,
GOOGLE这些公司占据着整个IT市场,英伟达属于边缘市场,没有在市场当中占据主流,或者说属于次要,甚至更次要的位置上,而谷歌公司的人机大战所采用的芯片是属于英伟达的,一下子把英伟达的价值给突显出来了,更为重要的是,大家看到了人工智能AI的机会,或者说人工智能AI的时代,才把英伟达的价值给突显出来,而其中还有一个更为大家所不知道的是,英伟达的显卡在整个市场当中处理垄断地位,即英伟达是整个人工智能AI时代唯一的主角,所以其价值被发现后才会在近5年上涨百倍。一个是该公司产品的独特价值,一个是属于该公司的时代,这两者的共振才造就了现在的英伟达。
在这个故事当中,英伟达这个公司就其所在的行业而言,其属于线的范畴,而所在的行业属于面的范畴,而不同的国家都在大力发展人工智能产业就要算是体的范畴了,线面线都在正向共振,都在投入资源,人才,资金等发展该产业,那么英伟达的股票价值能不涨吗?
我们再在其中套用点线面体的框架,把这个框架进行逆向推演和思考,那么作为点的个人应该朝着什么样的方向努力自然而然就显现出来了?
第三个故事是关于全球知名投资大佬(橡树资本老板)霍华德和他儿子的对话内容。
关于价值投资和成长投资,这是目前为止我读到的最经典思考,两个对话者很有意思,是全球知名投资大佬(橡树资本老板)霍华德和他儿子之间的对话,霍华德是战绩斐然的老派价投,他儿子从小耳濡目也曾经是价投追随者,但后来转变为成长投资,过去13年以新兴产业为主的成长股大幅跑赢以传统行业为主的价值股,霍华德的业绩被他儿子暴打,尤其是2020年,估计儿子简直吊打老子,霍华德在2021年初写了这篇备忘录,他当时的心情有多么复杂应该是可以脑补的。
我的问题是为什么霍华德的业绩远远不如其儿子呢?
霍华德在文章中这样说:“最后,我的父母出生于20世纪初期,成年时期经历了经济大萧条,他们所经历的贫困和恐惧对我的思维模式产生了很大影响。因为他们痛苦而深刻地意识到每一美元的价值以及事物可以在瞬息之间朝更坏的方向转变,他们十分担心未来和损失的风险。“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”和“未雨绸缪”是我从小听到大的格言。这与父母比我的父母晚出生十年或二十年的其他人的经历截然不同,他们没有经历过贫穷,甚至可能从未听过这些格言。由于这些影响和经历,我主张采用价值投资法,寻找“价值投资”,这使我在所选择的领域表现良好,该领域现在被称为“信贷”。
安德鲁的想法截然不同。很显然,他的早期经历与我截然不同,没有类似经济大萧条的经历。他很早就接触了投资,从很小的时候,投资就主导了我们的对话。虽然他非常欣赏我的部分投资理念,比如理解投资者心理、关注基本面以及逆向投资的重要性,但他自成一格,与我截然不同。最初,他是一名“巴菲特迷”,沉迷于钻研股神巴菲特的神谕,而且坚信巴菲特的投资理念。但一段时间后,他形成了自己的观点,转而主要投资于科技及其他成长股公司。大部分时间里,他与另外两名合伙人负责管理一家名为TQVentures的风投公司,但同时他也带领我们家庭进行“具备上行潜力的投资”,并且成绩出色。(我自然更适合负责掌控偏保守型投资)。
我们观点上的这种反差,特别是在2020年,为讨论和学习创造了绝佳机会。从这个角度看,这篇文章中的大部分内容均得益于安德鲁,这些观点让75岁的我也从中受益。“
一个人的生活背景,生活经历会对一个人的思维模式产生根本性的影响,而这种根本性的影响有些人会带进坟墓,有些人需要花一辈子的时间来转变;即使他看到了产业发生的变革,看到了产业机会,而这种机会是与其根基性的价值观背道而驰的,他也会视而不见的,或者说不容易做出改变。他的生活经历,生活背景会牢牢束缚住他的思维,让他不敢跨越雷池半步,甚至不敢偿试,而这个才是自己最大的敌人。
我们大多数都相信霍华德的内在投资能力一定远远胜过其儿子,在这个点上,没有问题;但是为什么在外在的表现上的业绩其儿子却远远好于霍华德呢?关键的问题在于其投资目标公司的主体上,即面线体发挥的作用与价值远远大于个人。
谈了这么多,我更愿意把个人能力比作支点,而把外部环境,线面体比作杠杆,支点足够坚实,杠杆足够大,产生的价值和成绩就非常卓著;支点差不多,杠杆的差别决定了结果的千差万别。
2024-6-30
要应用这种思维模式需要极高的认知提升和相当宽的视野吧