狮山投研笔记
港美股申购计划
Tips
打新赚钱秘诀--
良好的投资心态和严格的止损纪律！
这是稀美资源第四次冲击港股IPO，前几次都是因为招股资料失效，人艰不拆！铌钽是稀土元素，所以公司应该算稀土概念股；
新股-->稀美资源 09936.HK
基本信息：
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稀美资源控股为中国钽铌冶金产品生产商。钽铌冶金产品对於下游制造用於特种合金、化学制品、电子陶瓷、航天航空、高端电子消费品、国防及硬质合金等多种用於高科技行业的产品至关重要。我们的主要产品为氧化钽及氧化铌。集团亦生产及销售氟钽酸钾。此外，亦透过委聘第三方冶金公司为其生产的五氧化物产品及氟钽酸钾进行加工，或从第三方冶金公司采购，藉此销售加工产品，如钽条、碳化钽、铌条及铌粉。
根据报告，集团於2018年亦为中国铌钽冶金行业15大市场参与者之一，就年度对外销售总产量而言，我们於2016财年、2017财年及2018财年为中国最大的钽铌湿法冶金产品生产商。五氧化物产品及氟钽酸钾总产量分别约为878.9吨、1,031吨及1,321吨，分别占该年中国市场份额约30%、31.5%及35.8%。
集团经营一间总占地面积约为113,265平方米的生产厂房，该厂房位於广东省英德市。生产设施拥有九条生产线以生产五氧化物产品及氟钽酸钾。
集团的客户主要为利用其产品作进一步生产或委聘其提供加工服务的冶金公司；及转售其产品或委聘其提供加工服务的贸易公司。
招股资料：
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--》招股时间：20200226-20200302
--》上市时间：20200312
--》招股价区间：2.23-2.89港元（2500股/手）
--》公开发售份额：750万股 （3000手）
--》国际配售份额：6750万股
--》调整后利润：4500万/8200万/7800万CNY
--》市值区间：市值6.7-8.7亿港币
--》招股估值：2019动态估值约7-10倍
--》基石投资者：无；
--》Pre-IPO投资者：无；
--》股权结构：比较集中；
--》股息政策：无；
--》包销佣金：7%；
--》超额配售权：有，有一定概率行使；
--》保荐券商：信达国际；比较优秀；
--》包销团队：信达+太阳+东方+协同博勤证券+骏达证券；
综合点评：
公司主要收入来源是销售五氧化物产品（占9成），其他业务占比比较低；近几年公司业绩增长也主要是因为五氧化产品销量大幅增加，此外就是毛利率的提升；不过目前五氧化物产品生产线已经处于满负荷运转，所以产能问题不解决，未来五氧化物产品的产量很难大幅提升；公司的氟鉭酸 鉀生产线产能利用率倒是不高，主要是因为氟鉭酸鉀产品订单变化太大；
整体上稀土的价格在2018年是一个高点，2019年以及未来的几年内价格估计是比较稳定的状态，所以说公司产能不能大幅提升的情况下，公司业绩也就能维持2019年的水平，公司深知这点，所以公司本次招股的估值也给的很保守；
稀土概念港股去年炒过一波，这也是公司唯一能搭的上的概念了，细分行业龙头+港股没同行，这次公司招股的估值挺保守的，所以暗盘或首日应该问题不大；另外信达国际还是有两把刷子的；
申购计划：
一手入场费大概7000多，不回拨的情况下甲组仅3000手，所以预期比较难中；
预计一手中签率10~20%，单户要稳中1手预期要申30-50手以上；
马上有个物业股，稀美的入场费有点高，资金不太多的账户就一手融或者现金打1手，资金多的账户考虑使用融资，预计动用25%本金去融资打小甲；
Disclaimer:
投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，甚至变成毫无价值。
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本文并不存有招揽任何证券买卖的企图。
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