港股打新实盘第19期：四川能投+耀高控股
原创： 狮山Y 狮山投研笔记 3天前
四川能投发展（01713）
四川能投发展为四川省宜宾市一家垂直综合电力供应商及服务供应商，具备覆盖发电以及电力分配及销售的全面供电价值链，在宜宾市拥有稳定的用户群和完整的供电网络。截至2018年6月30日，集团拥有及运营35座水电站，安装有77台发电机组，总装机容量为13.8万千瓦。
公司就是传说中的小水电印钞机
水电相对于火电可以享有相对较高的估值（当然不同电站的来水情况决定了其成本差异很大），一般来讲对于纯水电公司，可以按10倍现金流来进行估值是比较合适的（目前熊市长江电力每股经营现金流1.8元，股价15元，岷江水电每股经营现金流0.4元，股价6元）；
上图可以看出公司虽然净利润为1.3亿人民币，但其经营现金流却接近4亿（现金充沛）当然公司这些现金主要用途还是归还债务；公司指定的股息政策是不低于可分配利润的50%（基石投资者锁定30-40%国配股份）
四川能投H股部分上市后市值为4.7-6.3亿港币，公司总市值14-19亿，按照净利润计算估值10倍出头，按照现金流则仅5倍左右，所以看起来是低估了的。
（不过也要注意曾经有个福建水电股在香港上市，目前跌成渣）
综合起来看，长期投资者可以关注下该股，但打新的话不是很适合！
不计划申购
耀高控股（01796）
耀高控股是香港装修承建商，自其主要运营附属公司之一海城装饰於1995年成立以来，拥有逾22年的经验。
公司是很常见的香港本地建筑股，盘子5-6亿，在主板中不算高，估值也是15倍以内，基本合理；发行价1.05-1.25（略高）；保荐券商均富资本没有过记录；
整体上没有什么可说的，唯一担心的是认购过于火热！
5份个账户计划各申购1手
卓越教育（03978）
卓越教育集团主要针对K12体系中一年级至十二年级的学生。根据报告，按2017年的招生总人次及收益计算，集团分别是华南地区最大的及全国第五大K12课外教育服务提供商，提供多元化的K12课外教育服务及产品，包括优学项目及英才项目，以及包括全日制备考项目在内的其他学校科目相关课程。
招生总人次由截至2015年12月止年度的约31.3万人次增加至截至2017年12月止年度的约50万人次，复合年增长率为26.4%。（指标很好看）
本次招股价为2.2-2.9港元，市值区间18-23亿，估值25倍左右（基本适中）有基石投资者；
目前来讲教育股已经不再风口（前几月某天的大跌彻底浇灭热情）而且本次定价区间有点大，加上新股认购热情被激活，最怕上限定价；
公司的保荐人护盘的记录都还不错，所以到时候如果按暗盘恐慌，可以去捞捞绿鞋！
不准备申购
港股打新实盘第20期：中油洁能+无门槛体验港股打新
狮山Y 狮山投研笔记 今天
本期就一只独苗-中油洁能
近两周上市的新股挺多，但品相都很一般，所以可申购的也不多，大家也都管住手，该歇歇就歇歇！预期月中到月末可能还有15-20只新股，希望出一些品相好的；夜店股等来等去还没等来，不过个人猜测也就是下半月的事情了；
中油洁能（01759）
中油洁能控股集团是中国一家综合液化石油气及天然气供应商，集团主要透过旗下的液化石油气、压缩天然气及液化天然气车用加气站、液化石油气民用站及压缩天然气母站，以「中油洁能」商号在广东省及江西省提供液化石油气产品、在河南省提供压缩天然气产品及在广东省提供液化天然气产品。集团在广东省液化石油气加气市场排名第三及在河南省郑州市压缩天然气加气市场排名第一，市场份额分别约为17.6% 及25.0%。
公司业务很简单，就是卖液化石油气及天然气的，去年曾上市过一个类似的公司-（TL Natural Gas 08536），不过中油洁能是主板，盘子6-7亿，偏高。所以不能类比。不过目前国内天然气概念炒的都比较火，这也算一种利好（也就是概念，因为公司毛利率上并没有表现）；
公司招股价2.8-3.4港元，发行估值低于10倍，公开发行540万股，预期一手中签率30-50%；
整体上看公司品相一般，非要说卖点就是其妖怪保荐券商 创升融资 但近期明显可以感受到新股认购热情回升，尤其是妖怪字母股的刺激，所以目前我是比较担忧出现惨剧！
这个股比较纠结，不过还是执行纪律，不能安心申购的就放弃！
不准备申购
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