$亿纬锂能(SZ300014)$
最近市场上唯二有持续性的是电子和泛消费（包括养殖医疗），而电子中持续性最强的无疑是TWS耳机概念。
因为这个行业正在爆发风口上，而电子行业投资的最好的阶段是渗透率从20-40%的阶段，立讯歌尔高举高打，漫步者被吹百亿市值以上，也次新佳禾智能由于和华为的关系被连轰三根长阳也不足为奇了。
这两天，注意到TWS标的挖掘从制造代工逐渐地扩散到了电池环节，比如鹏辉，比如亿纬锂能。其中亿纬锂能，叠加外资持续买入的逻辑嘴硬，估值最香，目前仅17倍TWS耳机电池标的 ，可能有30-50%空间！ 逻辑如下：
1、何为TWS电池？近期苹果新发布AirPod pro耳机，电池从之前的软包长条形电池（LG供应）切换为球形“豆”式电池，成为行业的风向标，容量提高了3倍，三星在自己的耳机也采用了豆式电池。
2、电池有何难度？豆式电池外形是球体，封装是金属壳，外形和以前的石英手表用的锂猛电池很像，所以必须掌握这样的封装技术，且熟悉锂电池，才有自己进入这个行业。
3、竞争对手有谁？苹果现在的供应商是德国瓦尔塔，单价4美金/个（1套2个8美金），瓦尔塔是德国的百年企业。产能不够，因此三星的订单大部分则流向亿纬，目前基本只有这两个公司熟悉这个小型硬壳电池技术，且有专利壁垒。
4、弹性有多大？亿纬现在产能为300万个/月，明年翻倍以上增长，预计明年销量5000万个/年（保守），单价15元RMB（比瓦尔塔便宜），收入7.5亿，最保守2亿利润
5、客户是谁？现有客户是三星，其他认证客户包括全球各个顶级TWS耳机品牌。
6、预计2019、2020盈利预测为17亿、20亿元，当前估值17倍（明年），
7、结论：亿纬在消费电池领域，找到一个盈利极强的赛道，且没有强大竞争对手，为明年业绩增长注入新的成长性。以前对手都是在软包很强，在小硬壳电池豆式很弱，将显著提升估值和盈利。其他，动力电池业务也相对稳定，电子烟政策边际好转，TWS概念加成提升估值。
ps：部分观点来源参考国君电新。