中国房地产的问题是流动性问题。
政府要求开发商保交楼，假如开发商一个楼盘卖出去70%，剩下30%卖不动，为了保交楼，就必须投入100%资金。如果是正常商品的话，企业可以将剩下的30%存货进行打折销售，比如打7折来刺激销售，获得21%的资金流入，这样整体楼盘自身损失不过是9%，无非是牺牲开发商的利润。从流动性角度来看，开发商完全不会遇到危机。现在的问题是，政府为了维稳，不允许开发商大幅降价，银行系统在风控的角度上也不会给开发商提供支持，那就只能暴雷了。
如何实现中国国情下的既要又要还要呢？就目前的情况看，只能是牺牲债权人利益，通过重组展期和减记的方式，先保开发商的流动性，维持正常经营能力，等开发商将各个楼盘交付后，剩余未销售的30%货值，再打折抵押给银行获得流动性。同样是打七折，银行抵押的情况下，政府实现了房价的平稳波动，银行拿到了可售商品的抵押物，房地产企业获得了资金，债权人得到偿债保障。这种模式，其实是期房销售转为现房销售下的新形态，跟目前的汽车销售模式是类似的。后续销售，其实和汽车销售类似，慢慢打折，慢慢变现，最终实现所有人均能接受的结局。$碧桂园(02007)$ @王代新 @DAVID自由之路