按照历史数据，每一次大规模下跌的第一波都是无差别下跌。然后如果有后续的下跌第2~3波。一般都是有分化的状态。 2015年崩盘为例子，2015年崩盘有3波。现实股灾1.0的6月开跌。基本上就是每天千股跌停，没跌停的也是7~8%什么的。 然后第2波是在横盘一个月以后8月开跌。。。第3波是2016年初的连续熔断暴跌。但是自己看很多企业的股价，基本面最强的一批企业第一波下跌的最低点就是整个股灾的最低点。很大一批蓝筹股8月股灾2.0就是最低点。

我相信“核心资产”未来也会分化。有些可能会一直阴跌几年，有些可能已经快到底部了。这取决于之前的PE和未来长期增速之前的关系。。按照之前的高估值来讲，10%左右增速企业要特别小心。 15%的还行，20%+的我相信会创新高。注意我这里说的是长期内在增长速度，也就是未来5年的平均增速，不是一年期，而且必须是内生营收利润双涨而不是只调节利润涨。