恒瑞投资者认为那些管线的价值没有体现在财报上，我觉得有一定的道理。不过这个价值到底有多大，没人算得清楚。有一个客观的规律是，投资者在股价上涨的时候，会放大对这种无形价值的估计，在股价下行的时候正好相反。