更有挑战性的是：
有的企业，一直一流，但是跟不上时代了沦为二流（百度、微软）。
然后成为二流企业之后，来了一个大专家，这个专家很厉害，直接把公司带回了一流（纳德拉和微软）。
然后专家又走了（陆奇和百度）。
就很魔幻，很难判断公司什么时候会掉出一流，也不知道能不能回来。

所谓“后视镜效应”

一流企业确实会不停超预期，那么问题来了，它真的能永远超预期么，什么时候会不再超预期，谁能事先知道？

这话看着挺对。而且我本人也有这样的感受。但是话说回来，何尝不是后视镜效应呢？超预期本身就说明超出了预期。超出预期和低于预期，都是有概率的，不能只看到那些超预期的。

其实三流企业基本上可以排除，但是二流企业比一流企业估值便宜很多的话，如何抉择就是一个难题了。这几年来看，一流企业即使买的稍微贵了点，但最终收益也稳压二流企业，以后会不会是这样呢？从公司发展看，一流企业继续一流绝对是大概率事件，但是股价就真的未必一直能跑赢。

感同身受啊，天之道，损有余而补不足，人之道，损不足而补有余，思考模式上更多站在全市场资金角度看待决策方向的选择，既然你更好，那我一定要和更好的在一起。

时间长了，会发现投资收益很平庸，原来价格也很重要，还是老巴的合理价格买优秀企业最出色

是这个理

@flowers17

确实，爱尔、恒瑞贵地球人都知道，说不定来一个国际化成功在望，就又不贵了。