$中国平安(SH601318)$ 债务端的降低代理人数量，增加新业务价值可能只是美好的理想。过去经济高速发展，整个保险市场的蛋糕是扩大的。而现在经济是下滑的，这个市场已经达到峰值并下滑。守成都难
资产端长期利率还将下行，这是没办法的事。保险配置最多的是债券受影响是必然的。
日本房地产泡沫破裂整个金融行业都收影响，甚至政府不救市不隐瞒坏账就会破产并引发连锁反应。银行，券商，保险都属于金融行业都受影响。
内含价值和银行的利润一样都可以粉饰，银行营收下降，息差利差收窄通过降低拨备可以让利润增加。内含价值粉饰起来更简单，因为他是一个主观的东西对标未来。现在连内含价值都负增长了，这是实在粉饰不下去的节奏