拼多多两年看到3000亿美金，大概是阿里电商部分估值的75%。5年看到4000亿。阿里电商估值就是拼多多的上限。除非他像头条那样变异，搞出个抖音类的革命性产品。

最值得投资的中概股标的是美团。我认为这个公司未来10年可以看到10000亿美金的空间，它将是比阿里巴巴更有价值的平台，其实美团的边界不是生活服务电商，而是基于用户5公里路径范围的全链路消费决策和落地的平台。生活服务电商和实物电商的界限一定会被打破，美团早早就切入了同程物流和供应链，这个护城河将来深不可测基本上无人可以撼动。这是我觉得他最像亚马逊的地方。

哔哩哔哩是个好公司，但是基于现状我的看法偏向中性，最大的问题是中国内容消费领域空间真的远远比不上美国。中美社销总额基本上一样了，所以我们的电商能做到美国那么大，但是我们的精神文化消费总额比美国小很多很多。美国视频，音乐市场都可以同时容纳几家巨头。中国只有垄断才能赚到一点钱。长视频就是反面例子，音乐和文字阅读是正面例子——被腾讯垄断。

哔哩哔哩能垄断中长视频领域吗？有头条和百度加码竞争，即便可以也有很大难度和时间，即便最后垄断了，空间也就那么回事。YouTube2000亿美金，全球市场，垄断的哔哩哔哩2000亿人民币，局限国内市场嘛。也就300亿美金而已。向长视频演进那就更难了。