码了那么多的字，分享出来，只是希望受不了股价波动的投资者不要放弃宝贵的筹码，耐心等待，本文适用于保守，稳健，对收益期望较低的投资者，不喜勿喷，乱喷必拉黑。
一、市盈率低估
当一个公司的市盈率长期在较低水平，我个人理解不外乎就以下几点，1、本身这个行业就属于低市盈率水平的银行，制造业跟消费业的估值水平不同，消费业跟医药业估值水平又不同，行业本身的发展周期，行业的增长空间等因素与市盈率有关。民生银行的A股的市盈率在5倍以下，根据国外几百年的历史数据统计，大型金融银行的市盈率在在12-15倍之间。我国的发展速度比国外的快，基本面比国外的好，银行的拨备覆盖率比国外银行的高，银行是否有增长潜力，于这个国家的发展水平有较大的关联，我国的人均收入比国外发达国家的人均收入水平还低很多，有很大的增长空间。银行的市盈率不可能长期停留在5倍以下，现在民生银行的市盈率在5倍以下，这种情况只是时间问题、市场资金问题。银行是属于较低估值的行业，但远大于国内外平均估值水平，出现了就是机会。2、这个公司未来属于衰退周期，在衰退周期下，且如果衰退到行业消失的情况下，多少估值都是高估的。著名的比喻是投资标的是一根冰棍，每时每刻都在慢慢消融，这种公司长期给多少估值都是高估，如已消失的蒸汽火车行业等。银行是不是这种行业，不用证明，银行不是这种行业。
二、银行长期存在性，并长期发展性被低估
银行属于牌照行业，属于被控制行业。其实每个国家的发钞权都是被控制的。历代先烈们打下的天下，为了人民而战斗，打造的新中国，要管理好国家，要发展国家，税收权、钞票发行权就跟军权一下，需要牢牢的控制在执政党的手中。现在我国的国有五大行，全国性中型股份商业银行，在未来的可预见的二三十年内，他们的安全性，发展性仍会远远超过80%上市公司的安全、稳定、发展性，随着国民收入的提高，发行的钞票会越来越多，银行是经营货币这种商品的银行，对于一般企业，商品*售价企业的营业收入，那么影响收入的就是商品销量量和售价高低直观影响着收入的高低。对于银行来说，货币*息差为银行的营业收入，在可预见的较长期的未来，银行的货币量是不断增加的，这是国家发展的需求，其确定性相当的高。货币的发行量在增加，银行的营业收入长期是增长的，银行长期发展性被低估，
三、民生银行市值被严重低估
同类银行比较：你会说这是废话吗，因为民生的市盈率低，当然市值就低了，你细品，这应该不是同一个概念。招商银行市值近1.33万亿，兴业银行市值近5千亿，民生银行市值2.3千亿。在我心中，民生应该是要跟招商、兴业去比的，他们在放贷规模上，资产规模上，收入浃上，原先是同一个级别的，与招商这些年差距拉的很大，与兴业相差并不是特别大，大家要就此事喷就没有必要了，作为一个比较的角度来比较，不喜欢的，可以不用看我写的。
自身比较：
我提取了2010-2020年民生银行的营业收入、净利润、拨备前净利润、市值，其中民生银行2020年指标我是预估的，用第三季度的数据简单预估得来的，供参考。
今天，民生银行的市值与营业收的比值只有1.17倍，实在是低估的可笑，1900亿的收入，市值2200亿，其中A股1812亿，H股369亿，（差异应是H股A股汇率差异），上哪去找这么低估的公司。纵观民生钎2010-2020年的市值历史，民生的市值低估并不是一直，不要因为当下的现象表现，就认定这个企业过去是这样，现在是这样，未来也这样，如果人有这样的认识，只能说是肤浅。民生银行市值与营业收入的比值起过2倍的有6年，在2010-2020年十年中有6年超过2倍，这个期间不短吧，现在市值比为1.17倍，十一年平均值在1.98倍，你说未来不会回到2倍以上，说给谁听，谁都不会相信吧？
市值与拨备前净利润的比值，十年平均值3.8倍，今天只有1.67倍，从这个角度，回归到均值的之后，涨幅已然不小了。
现在的民生银行，就是低估了。
未来篇
一、货币发行量增加带来的营业收入的增长
我国2010货币供应量M2为60多万亿，2020年底货币供量M2达到210多万亿。货币的发行量是越来越多的。
从上表中可以看到，2010年的民生银行的银行收入是547亿，2020年营业收入是是1910亿，10年，民生银行的营业收入增长了近3.5倍，如果说未来民生银行的营业收入不会增长了，你信吗？反正我不信。
二、低估了计提资产减值损失降低带来的利润提高。
以2010-2020年的为例，数据如下：
近11年的平均值为21.53%，如果民生银行2020年的资产减值损失只占营业收入的21.53%，可增加400多亿的利润，每股收益接近翻倍。民生银行的历史包袱总有一天会处理完的，在未来可期待的日子里，收入是增长的，资产减值损失回到均值21.53%，每股收益在2020的基础都可以增加1们，估值再增加3倍，这是什么样的期待呢？如果更乐观一点，资产减值损失回到收入的最低比值10%左右，这个利润的期待就相当美了，如果碰上估值在历史高估区间，资产减值失占收入比又在历史低水平区间，两个因素的叠加，股价的增幅只能用三个字来形容：美的很。
一、低估了净利差恢复带来的利润提高，
以2010-2020年净息差为例：
11年平均近息差为2.17，息差主要拉低在2016-2018年，210-2015年，息差都是相对较高的，未来民生银行的息差会不会恢复到2.1以上，一定会的。而息差上升到2.11以后，对民生银行营业收入的提升是相当明显的。
所以，民生银行未来的业绩增长至少来源于三个方面，货币发行量导致的信贷总量的增加、资产减值损失计提的下降，净息差的上升，如果在未来期待的日子，有一种情况，三者最佳的状况重叠在一起，再加上资金风口回到金融银行股上的多重有利因素的叠加，这个情况是相当美的，可遇不可求。
综上：民生银行现阶段是千载难逢的低估机会，低估机会也是可遇不可求的。说还有多少历史坏没有处理，说民生银行资产质量差，极限的低估值，已经将这些不良充分暴露且过激暴露了。导致现在银行市值的低估，就是资金面没有关注到，风口不在银行上导致的，目前现状所有的股价下跌，只是忽上忽下的股价变动影响了心里情绪。人性情绪这一关过不了，投资会变得很难，过得了这一关，投资会相差容易很多。民生银行股价近半年的萎靡不振，影响打击只是对人性情绪的打击，基本面是一直在向好发展的。
而人性这一关，无人能帮得了，只能靠自己感悟。