（报告出品方/作者：长江证券，陈佳、余昌）
一、育种：种猪性能对猪场效益影响显著
目前全球培育的肉猪品种主要以瘦肉型猪为主。商品肉猪常见的种猪有大约克猪、长白 猪、杜洛克猪、匹特兰猪与汉普夏猪等。我国主要引入并培育大白、长白与杜洛克三大 品种种猪，构建“杜长大”三元商品猪育种体系，这也是全球比较通用的商品猪体系， 目前世界上公认种猪质量比较好的主要有 6 大品系，分别为美系、加系、丹系、法系、 台系、英系和配套系。种猪选育改良的原理与方法决定了完善的种猪选育体系以及生物 科技的应用是种猪培育的核心要点，体系的建设与技术的应用需要大量且长时间持续的 投入。我国在种猪培育相对落后于美国、丹麦、加拿大、英国等欧美生猪养殖发达国家， 其核心原因在于育种体系、资本投入与育种技术的相对落后。
猪的品种
按照经济用途区分，猪可以归为脂肪型、瘦肉型与兼用型。
脂肪型猪：该类型猪能有效地将饲料中的碳水化合物转化为体脂肪，而利用饲料蛋白质 转化为瘦肉的能力较差，猪胴体瘦肉率在 45%以下。当前脂肪型猪的市场较小，在二战 之前，由于对于猪油的需求，脂肪型猪曾经在美国大范围养殖。该类猪种以巴克夏猪为 代表。
瘦肉型猪：猪体躯长，猪胴体瘦肉率在 60%以上，瘦肉型猪的饲料转化率比较高，在二 次世界大战后，猪油的需求显著下降，瘦肉猪开始被大量培育。目前常见的肉食品种主 要以瘦肉型猪种为主，例如长白猪、大白猪与杜洛克猪。
肉脂兼用型猪：体型、肥瘦程度与饲料转化率介于脂肪型猪与瘦肉型猪之间，一般瘦肉 率在 50%-55%。
我国传统地方猪种的瘦肉率一般在 40%-50%，饲料报酬率在 3.5：1 以上，经济效益较 低。随着国外优良品种的引入，我国也在逐步进行新猪种的培育工作。我国有着悠久的 猪养殖历史，形成了大量具有特色的地方品种，例如：民猪、荣昌猪、太湖猪等等。我 国地方猪种具有明显的高繁殖力优点，但是缺点是瘦肉率不高，在 40%-50%，饲料报酬较低，一般在 3.5：1 以上。随着我国逐步引入国外优良品种，新品种的培育工作正在 有组织地进行当中，我国培育地新品种包括三江白猪、湖北白猪、豫农白猪等。
目前全球生猪养殖中，较为常见的种猪是大白猪、长白猪、杜洛克猪、匹特兰猪与汉普 夏猪：
大白猪：原产于英国北部的约克郡及附近，大白猪具备增重快、饲料转化率高、胴体瘦 肉率较高、产仔数较多、母猪泌乳性良好等优点。具体而言，大白猪增重快，饲料转化 率高、胴体瘦肉率高、产仔数较多、母猪泌乳性良好：母猪初情期 165-196 日龄，适宜 配种 220-240 日龄，初产 9 头以上，经产 10 头以上，饲料转化率 2.8：1 以上，瘦肉率 62%以上。主要用于杜长大杂交生产第一母本，即用长白公猪与大约克母猪交配生产， 再用杜洛克公猪杂交生产商品猪。
长白猪：生产速度快，饲料利用率高，瘦肉率高，而且母猪产仔较多，奶水充足，断奶 窝重较高；但是抗逆性差，体质较弱，对饲料营养要求高，易发生生殖障碍及裂蹄。主 要用于杜长大杂交生产，常作为与长白猪杂交改良的第一父本，与地方猪种和培育猪种 杂交的效果较好。
杜洛克猪：杜洛克猪原产于美国东部的新泽西州与纽约州等地。增重快，饲料报酬高， 胴体品质好，瘦肉率高。但是杜洛克母猪平均产仔数 9 头左右，母性较差，育成率较低， 常用作杜长大杂交方式中的父本。 匹特兰猪：匹特兰猪由法国的贝叶杂交猪与英国的贝克夏猪进行回交，再与英国大白猪 杂交育成。生长较为迅速，6 月龄体重可达 90-100 千克，日增重 750 克左右饲料转化 率 2.5：1 以上，瘦肉率可达 70%。母猪每胎产仔数 10 头左右，产活仔数 9 头左右。在 经济杂交中常用作父本。
汉普夏猪：产仔数每胎 10 头，生长速度较慢，日增重 700 克左右，饲料利用率 3 左右， 瘦肉率 61%左右。在经济杂交中常用作父本。
我国主要引入并培育大白、长白与杜洛克三大品种种猪，构建三元商品猪育种体系。“杜 长大”外三元品种是指从国外引进的大白、长白与杜洛克三大品种杂交培育得到的商品 猪，因其瘦肉率高、生长速度快、饲料转化率低等优势，是市场上最为主流与通用的商 品猪杂交组合。
同一品种的不同品系之间也有各自的优劣势，目前世界上公认种猪质量比较好的主要有 6 大品系，分别为美系、加系、丹系、法系、台系、英系和配套系。
美系：美系种猪的最大优点为体型好，生长速度快，120 公斤出栏全程料肉比较低，且 美系猪体型好，后肢粗壮，抗应激能力比较强，但是美系猪整体产仔数不高，后备母猪 利用率较低、泌乳性能相对较差，所以美系猪更适合作为种公猪使用。
加系：加系种猪与美系特点类似，在育种时的培育方向主要为体型与抗应激能力，产仔 数相对较低，比较适合作为种公猪使用。
丹系：丹系种猪的最大优势就是产仔数较高，平均窝产可以达到 14-15 头，但这也导致 丹系猪的初生重较低，5 日活仔数会受到影响。因此对于妊娠母猪与哺乳期仔猪的管理 要求较高，否则淘汰率高。
法系：法系猪繁殖性能好，产活仔数平均 14 头，但其体型较差，生长速度较慢，生长 后期料肉比高，母猪营养水平需求高。法系猪中长白与大白品种较为优秀。
台系：台系猪主要指杜洛克，具备较好的体型，其繁殖性能较美系猪差。
英系：英系猪繁殖性能与美系较为类似，大白猪优势较强。
配套系：配套系猪是指一些专门化品系经科学测定后所组成的固定杂交繁殖与生产体系， 它不仅是一套育种模式，也是一套生产模式。配套系猪不是简单的品种杂交，它有完整 的配套杂交体系，在体系中必须按照固定的杂交模式生产而不能改变，配套系猪的后代 生产性能较为稳定。配套系的优点是各方面都比较平均，比如产仔数、体型、生长速度、 抗应激能力等都居于平均位置。目前比较流行的是四大配套系：迪卡配套系、斯格配套 系、PIC 配套系与达兰配套系。
种猪培育原理
种猪培育即在不同猪种中寻找到符合生产性能需求的基因，并将其留种培育。即通过决 定哪一头猪留种，以及它们之间如何配种，通过选种与选配去提高群体的遗传水平，从 而持续培育具备稳定优质性能的种猪群体。
从种猪选育改良的基本原理来看，遗传变异性、选择强度、选择的准确性以及世代间隔 决定了种猪培育的遗传进展，遗传变异性是遗传改良的基础，依照育种措施与育种方案 制定选择强度与世代间隔，而育种选择的准确性则取决于育种值估计的方法与利用的信 息量。
从种猪选育改良的方法来看，首先需要对种猪进行性状的度量与评定，得到表型测定结 果，再通过遗传评估方法得到育种值估计，据此选择优秀种猪进行选种选配，从而获得 优良后代，再对后代进行继续选育改良，循环往复不断精进，使得性持续符合同样不断 变化的育种需求。
其中，性能测定是开展生猪生产与育种工作的基础。常用的性能测定主要包括生长性能 测定、屠宰性能测定、肉质评定与繁殖性能测定。
生长性能测定指标：达到目标体重日龄、平均日增重、目标体重背膘厚、采食量、饲料 转换率等；
屠宰性能测定指标：宰前活重、胴体重、屠宰率、背膘厚度、胴体长、瘦肉率等；
肉质评定指标：品质评定包含肉色、大理石纹、pH 的测定、肉失水率、嫩度、肌内脂肪 等；
繁殖性能指标：初产日龄、产仔数、窝间距、初生重、泌乳力、断奶窝重、育成仔猪数 等。
种猪选育中常利用杂交方式，使得繁育的后代具备“杂种优势”，即在生长速度、繁殖性 能、适应性等方面的表现在一定程度上优于其亲本。保存优质的纯种猪是建立杂种繁育 体系的基础。该繁育体系一般由原种场、繁殖场、商品场组成。原种场的主要任务是选 育好原种猪，建立纯种猪的品系结构，提高和繁殖引入品种。繁殖场的主要任务是大量 繁殖种猪，以满足下游商品场的需要。繁殖场一般可以分为一级与二级繁殖场，一级繁 殖场通过纯繁提供纯种种猪，二级繁殖场通过同品种的品系间杂交，为商品场提供系间 杂种猪。商品场的任务则是生产大量的优质杂交商品猪。一般有三种生产形式：
1、自身 不饲养种猪，专业饲养育肥；
2、专业生产仔猪，但是不进行育肥，而是依靠出售仔猪盈 利；
3、自繁自养杂交商品猪。
种猪选育改良的原理与方法决定了完善的种猪选育体系以及生物科技的应用是种猪培 育的核心要点，体系的建设与技术的应用需要大量且长时间持续的投入，这也导致种猪 培育投资周期长且初期收益少，而在养殖过程中，由于种猪基因是猪场养殖效益的核心， 故而种猪培育技术能力是生猪养殖企业竞争力的重要一环。遗传进展的选择准确度取决 于配种技术的先进以及数据积累的深厚程度，即测定性状的方式、测定种猪的数量以及 测定性状的数量。其背后需要完善且开放的育种体系、持续的性能测定和基因数据库构 建、生物科技的研发与应用以及不断精进的育种目标。育种是产业链中专业化程度最高、 耗时最长、经济效益最持久的工作，也是构成养殖企业核心竞争力最重要的一环。
种猪培育体系中外对比
由于生猪育种在前期投资大、回报低，故在起步阶段，国外多是以政府组织或以产业协 会名义，联合科研院所与企业共同进行育种工作。企业强大之后，逐步过渡到企业为主 的市场化育种。国际上生猪育种体系可以分为两种：一是产业协会引导与组织中小猪场， 进行联合育种，例如美国种猪测定和遗传评估体系、加拿大生猪改良中心与丹麦全国生 猪遗传改良计划，美国与丹麦的联合育种组织分别成立了美佳育种集团与丹育国际以销 售育种产品；二是专业育种公司的遗传评估体系，例如英国 PIC 公司、加拿大加裕公司、 荷兰海波尔公司与法国 Nucleus 公司。
PIC 公司隶属于全球领先的动物育种公司 GENUS 集团，PIC 长期占据着全球种猪市场 份额的第一，其 2020 年市场份额达到 16%。2020 年 PIC 公司育种后代约为 1.71 亿 头，占 USDA 估测 2020 年全球生猪出栏量的 14.6%。PIC 的全资母公司 Genus 国际 集团是全球领先的专业动物育种集团，其下属的 ABS 公司是全球最大的奶用牛与肉用 牛育种公司。PIC 公司则是全球最大的肉猪育种公司，2020 年 PIC 公司在全球种猪市 场的份额达到 16%，2017 年后 PIC 公司在全球前五大生猪育种公司中的市场份额占比 稳定在 40%以上。PIC 公司育种后代猪在 2017 年后保持在 1.39 亿头以上，2019 年受 中国生猪产业因非瘟传播产能下降影响小幅下滑，其育种后代猪在 2020 年达到 1.71 亿 头左右。2017 年后，PIC 公司育种后代猪占全球出栏生猪产量比例稳步提升，结合美国 农业部估测的全球生猪产量数据，其 2020 年占比达到 14.6%。
PIC 公司采取了金字塔式的育种模式，2020 年公司共销售 4 万余头公猪精液与 50 万头 母猪（包含曾祖代与祖代母猪）。PIC 公司对核心群中的部分曾祖代种猪自繁自养，持续 进行育种优化，对将一部分曾祖代与祖代猪交由专业养殖场进行合同养殖。PIC 公司主 要销售曾祖代种猪与祖代种猪，2020 年公司共销售 4 万余头公猪精液与 50 万头母猪 （包含曾祖代与祖代母猪）。
PIC 公司的成功在于其技术领先与品系丰富。
1）PIC 公司的技术领先来源于对于研发的重视。PIC 公司拥有两个独立的研发机构，分 别是位于美国的 PIC 法兰克林研发中心以及英国剑桥大学内的 PIC 剑桥研发中心。在 持续的研发过程中，PIC 取得了大量的种猪养殖技术突破，例如控制产仔数基因、毛色 基因、肉质基因等等，2013 年 PIC 在基于亲缘关系的基因组选育（Relationship-Based Genomic Selection）上取得了突破，这一方法使得遗传进展速度提高 35%。2016-2020 年，PIC 母公司 Genus 的种猪部门研发费用由约 1350 万英镑增长至约 3000 万英镑，年化增速超过 20%。Genus 种猪部门研发费用率保持自 2016 年后保持在 6%以上， 2020 年超过 9%，超过国内种猪企业枫华种业。2019 年由于非洲猪瘟产能去化，而研 发支出存在刚性，故而 2019 年枫华种业研发费率高于 Genus 种猪部门。
2）PIC 公司专业育种历史接近 60 年，在全球积累了庞大的选种群体。PIC 公司进行全 球范围的联合育种，在全球建立了 50 多个核心场。通过长期的培育，PIC 公司积累了 20 多个各具特点的纯系。这些纯系的组合，可以满足不同地区的不同需求。此外 PIC 大 量运用生物工程技术不断优化品系组合，获取最佳的配种方案。
从美国、丹麦、加拿大等国的产业协会引导的育种体系来看，美国种猪登记协会（NSR） 保护了遗传进展的准确度，并建立了完善的育种体系。种猪登记协会主要任务是保护系 谱准确和维持品种纯度，提供种猪改良方案，帮助所有成员不断获得遗传进展；其次， 建立了种猪性能测定和遗传评估系统，通过先进的技术手段来进行育种体系的完善。
丹麦最早开始进行种猪测定并建立了完善的育种体系，目前采用基因组选择技术与芯片 检测提升育种效率。1896 年丹麦提出长白猪育种方案，1907 年，丹麦建立种猪性能测 定中心，1990 年丹麦国家育种计划联合全国 43 家核心种猪场，采用金字塔繁育体系， 开展联合育种工作。目前丹麦已在大白、长白与杜洛克上应用了基因组选择技术，并在 核心群中至少 25%的纯种仔猪上实现了芯片检测。
加拿大经过 20 多年持续的全国联合遗传评定，采用领先的基因组选择技术，由种猪进 口国成为了种猪出口国。1994 年加拿大生猪改良中心（CCSI）成立，CCSI 通过不断 更新评估软件实现了从原始基因型数据到个体基因组育种数据的过程。CCSI 对产仔数 基因组选择进行回溯后发现，通过使用基因组选择可以显著提升遗传进展速度。
中国生猪育种行业起步较晚、发展相对落后。相对于发达国家，中国生猪育种水平较为 落后，主要体现在：
1、育种体系有待完善，种猪公司专业化程度不高，中小猪场各自为 营、联合育种较少，没有形成有效的资源共享；
2、育种技术还停留在早期，基因育种等 新应用较少；
3、育种核心群规模小，没有大规模地开展规范细致的性能测定，数据积累 不够。
一直以来中国都依赖于大量从国外引进种猪，2014年引种量已经开始减少，2019年后， 由于非洲猪瘟对于我国种猪体系的破坏，叠加猪价维持高位，2020 年我国大量进口种 猪。中国长期从国外引入种猪进行基因和品系改良，从种猪引种量看，2011-2013 年中 国种猪引种量达到高峰，随后进入下降通道。2014-2018 年中国年平均种猪引进量为 6895 头，较前一个 5 年减少 34.5%。2020 年非瘟产能去化叠加猪价处于高位，我国种 猪进口量达到历史新高，超过 30000 头。中国主要从美国、法国、丹麦、加拿大等国家 引进大约克、长白、皮特兰、杜洛克 4 个品系；目前，丹系种猪在中国的市场逐渐被压 缩，开始形成美系、加系、法系三分天下的格局。2008-2018 年中国种猪进口总量来源 分布中，美国、加拿大和法国分别占比 43%、24%和 16%，而丹麦仅占比 12%，美加 法三者合计占比达到 82%。
中国与欧美先进育种国家的差距主要体现在：育种体系、资本投入与育种技术上。
1）育种体系：全球种猪育种体系主要分为 2 种类型，分别是以 PIC 为代表大型专业化 的育种公司、以丹麦丹育和荷兰托佩克为代表的中小公司联合育种体系。美国养猪业专 业分工明确，排名前 30 的养猪企业除史密斯菲尔德外都没有自己的育种体系，而是将 育种外包给以 PIC 为代表的大型专业化种猪公司，PIC 种猪占美国排名前 30 的生猪养 殖企业种猪用量的 50%以上。不同于美国生猪行业的高度专业化分工，中国养猪业追求 全产业链，即便是规模较小的养殖公司也都养种猪。尽管 2009 年开始中国国家层面已 经开展国家生猪核心育种场的认证，筛选出高生产力水平的核心育种群，但各核心育种 场之间信息和资源交流较少，并未实现真正的联合育种，实际上是各种猪企业独立育种。
2）资本投入：生猪育种作为生猪养殖产业链的重要的一环，是产业链中专业化程度最 高、耗时最长、经济效益最持久的工作，从而也需要大量的资本投入。在生猪养殖行业 的发展过程中，美国对于品种改良的资本投入远高于中国。一般而言，品种改良、营养 饲料、饲养管理和疫病防治是生猪养殖行业发展的四大要点，近 50 年来美国养殖业发 展过程中有 40%的资本投入用于品种改良，而中国养殖业的发展则更加注重营养饲料 和饲养管理，对于品种改良的资本投入占比在 10%左右。当前中国养猪业也已经认识到 了育种的重要性，预计未来也将加大对育种的资本投入。
3）育种技术：20 世纪 40 年代以来，全球生猪育种技术取得了巨大进步。在早期育种 阶段，种猪企业主要通过直观性状测定估计育种值，分别针对父系和母系的中、高遗传 力的性状进行选择；90 年代起随着计算机计算能力的提升，最佳线性无偏估计（BLUP） 方法广泛应用，对低遗传力性状及限性性状进行遗传评估，同时能利用不同来源不同时 间的数据。2000 年以后，基因育种技术不断发展，大型种猪企业对杂交猪进行性能测 定、基因组选择、基因填充、全基因组的个体测序。基因组育种应用最多的是 PIC，应 用新技术可以加快品种改良速度。中国育种上性能测定少、系谱的性能数据积累少、基 因育种应用较少，还处在育种的早期阶段。
育种的结果最终体现在各种指标上，其中核心经济性状主要包括繁殖性状、生长性状、 肉质和体型外貌性状。我们将当年商品猪出栏量除以 10 个月前能繁母猪平均存栏量得 到平均每头能繁母猪每年出栏肥猪头数（MSY），排除 2019 年后非瘟造成的扰动，可以 看到 2010 年-2018 年间，中国能繁母猪 MSY 是持续提升的，2010-2018 年 9 年间平 均 MSY 从 13.6 头提升到了 19.5 头，效率提升明显，但相较于美国 22 左右的 MSY 水 平仍然有差距。而对比能繁母猪年提供断奶仔猪数（PSY）这一指标，根据东瑞股份招 股说明书披露的数据，丹麦的平均 PSY 为 33.29、荷兰的平均 PSY 为 30.25、德国的 平均 PSY 为 29.66、欧盟的平均 PSY 为 27.79、美国的平均 PSY 为 26.43，而我国行 业协会定点监测的规模养殖场年度平均 PSY 不到 23。在饲料转化率与头均出肉方面，我国也落后于养殖业发达国家。根据东瑞股份招股说明书披露，西班牙的平均饲料转化 率达到 2.46、巴西为 2.76、荷兰为 2.58、丹麦为 2.66、欧盟平均为 2.83、美国为 2.71， 而我国生产水平较高的定点检测规模猪场饲料转化率为 2.9 左右。此外，我国头均出肉 量低于美国。当前，美国头均出肉量在 90 公斤左右，我国头均出肉量在 78 公斤左右。
二、繁育：精细化管理提升繁育效率
我们常以 PSY 指标（能繁母猪年提供断奶仔猪数）考察断奶节点之前的生猪繁殖效率， 由母猪年化周转率与每窝断奶头数决定；从环节上可以拆分为发情配种环节、母猪产仔 环节以及仔猪哺乳环节。从各个环节来看，选用繁殖性能优异的种母猪、提升其发情与 配种效率、降低分娩与哺乳阶段仔猪死亡率可以有效提升繁殖效率。从发情、分娩、母 猪与仔猪各项指标拆分生猪繁殖效益，母猪发情后的配种成功率越高，分娩时的窝产健 康仔猪数量越多，哺乳期仔猪的死淘率越低，能繁母猪每年提供的断奶仔猪数量越多， 即生猪繁殖效率越高。因此提高母猪的繁殖效率，就要通过精细化管理做好母猪的配种、 分娩与产后护理工作，以及仔猪的哺乳期护理。
生猪的繁殖特性
从繁殖特性角度来看，猪是常年发情的多胎高产动物。
母猪在 4-8 月龄时会进入初情期，发情周期 18-23 天。一个发情期可以分为发情持续期 与休情期，发情持续期一般为 2-3 天，在发情持续期内，母猪表现出各种发情征状，其 精神、食欲、行为和外生殖器官均出现变化。休情期：指本次发情结束至下次发情开始 之间的一段时间。在休情期间，母猪发情征状完全消失，恢复到正常状态。母猪产后 10 天内发情属于正常发情。超过 28 天不发情，可以注射催情素刺激发情。超过 60 天不发 情的母猪往往会被淘汰。
母猪初情期即可进行配种，但由于母猪排卵数在开始的前 2 或 3 个发情周期配种的话明 显较高，具有每窝仔猪提高 1-2 头及以上的潜力，因此青年母猪通常在 7-8 月龄初配， 在 11-12 月龄时初产。
用于繁殖的母猪在初情期后，通常被分为后备母猪、能繁母猪与淘汰母猪。后备母猪一 般是指被选留后尚未参加配种的母猪。在多数种猪场及某些情况下，也指青年母猪、雌 性猪被选留种用后到它第一次分娩时的猪；能繁母猪指产过一胎仔猪、能够继续正常繁 殖的母猪；一般能繁母猪在 6-7 胎龄后即进入淘汰期，在期繁殖性能下降时，能繁母猪 会被转入淘汰母猪。
通常来说，能繁母猪转淘汰母猪有着年龄、肢蹄问题、生产性能、繁殖失败等原因，年 龄与繁殖失败是主要原因。通常来说，猪场中需要保持健康的胎龄结构，1～7 胎次母猪 的理想比例结构分别为 20%、18%、17%、16%、14%、10%和低于 5%。在此基础上， 现代基因型品种通常要淘汰已连续产 6 胎的母猪，如果母猪的母性、产仔数量、哺乳性能等特别好，可以延长一胎淘汰时间，但最长不能超过 8 胎。此外，具备母性不强、繁 殖困难、具有肢蹄疾病或其他不利于继续生产因素的母猪都应被及时淘汰。
公猪性行为最早出现于 1 月龄左右，6-7 月龄后，公猪逐步进入性成熟期。一般其作为 种猪的使用期为 7-9 月龄至 3 岁左右。种公猪利用的最初 6 个月，每周配种最多 2 次， 而用于采精的公猪，一般每周采精一次。通常猪场对于种公猪的实际使用年限短于 3 年， 其原因在于：
1、加速公猪的更新，及时将更好的公猪用于配种，从而提高猪群的质量与 遗传改进的速度；
2、部分公猪使用强度过大，从而性功能过早退化；
3、体格过大，在 自然交配时与母猪体格差距悬殊，配种会有困难，在人工采精时也有可能对人产生较大 的危险性。
配种环节
母猪发情开始后的 12-24 小时是最佳配种时间。如果错过最佳配种时间，有可能会造成 母猪返情或超期空怀。由于精子在母猪的生殖道内仅生存 24-48 小时，而卵子的存活时 间更短，在排卵后存货 8-10 小时。因此要能受孕，必须在极其合适的时间配种。时间 过长的精子和卵子受精，会造成后代畸形。为此，经常进行多次授精以使得排卵时能有 活的精子存在。
母猪配种怀孕一般可以分为自然交配与人工授精，相比于自然交配，人工授精具备生产 效率提升、生产安全提高、遗传潜力改善与生产难度降低四大优势。在 20 世纪，西方 发达国家猪的人工授精普及率达到 90%以上，我国自 20 世纪 50 年代开始大力推广， 但发展速度较慢。至 20 世纪末，我国规模化猪场的人工授精普及率在 30%左右。自然 交配的生产效率较低，采用自然交配的猪场中，公猪与母猪比例为 1:20，而人工授精下， 1 头公猪可以对应 100 头母猪；人工授精能够减少场内猪与场外猪的接触，从而有效防 范疾病的传播，在非洲猪瘟的大背景下，人工授精的生物安全优势尤为突出；人工授精 更易于引进优质遗传性能的种猪，进行育种改善；在人工授精下，母猪受精无需较高的 应激水平，且人工监督时间较短，生产难度大大降低。
母猪产仔环节
母猪妊娠期一般为 108-120 天，平均为 114 天，妊娠结束后，母猪分娩产仔。由于母猪 是养殖企业重要的生产资料，哺乳期仔猪较为脆弱，故而母猪产仔环节需要养殖企业较 为精细化的管理。
从母猪层面，母猪分娩护理分为产前护理、分娩接产与产后护理。母猪产前 2 周左右， 使用伊维菌素、阿维菌素等药品驱除体外寄生虫；产前 10 天左右改喂哺乳期饲料；产 前 7 天转入产房，并专门安排值班人员接产。母猪产仔时需要有人守候，接产人员需要对仔猪进行断脐、剪牙，并处理假死仔猪与难产等现象。产后需要给母猪补充质量好、 易消化的饲料，逐步使其恢复能繁母猪性能。
出生到断奶阶段的仔猪被称为哺乳期仔猪，断奶周龄在 4-5 周左右，据估计，该阶段死 亡率为 10%-20%，而断奶后的损失为 3%-10%。哺乳期仔猪存在体温调节机能不完善、 消化机能不完善、生长发育快、免疫力低下的特点。
体温调节机能不完善：仔猪在出生前子宫内的环境温度较为恒定，初生奶仔猪的体毛少， 体表脂肪层很薄，体温调节能力弱，御寒能力差，因此保温是对初生仔猪的特殊要求。 随着皮下脂肪层的加厚，以及调控机能逐渐建立，仔猪逐渐适应较低的温度。
消化机能不完善：仔猪消化器官容积小，排空速度快且晚熟，至 6 周龄才逐渐发育健全， 仔猪阶段的消化能力较差。
生长发育快：由于仔猪的生长发育快，尤其是 20 天后母猪泌乳量下降，如不及时补充 营养，会使仔猪发育不良。
免疫力低下、容易患病：母猪的免疫抗体不能通过胎盘向胎儿传递，仔猪只有靠吃初乳 获得母源抗体，并过渡到自身产生抗体。
除了仔猪自身的生长发育以及疾病问题之外，挤压致死是哺乳期仔猪死亡的最大原因， 占比达到 50%以上。
为了提升哺乳期仔猪的存活率，养殖主体需要哺乳期仔猪进行精细化护理，通常采取监 护分娩、辅助哺乳、主动寄养、设置保温箱、配置保温箱、滴鼻免疫等措施。养殖主体 往往采取监护分娩，通过接产及时将仔猪从粘膜中解脱出来，消除粘液防止仔猪窒息而 死，将仔猪从不稳定的母猪身边移开，帮助仔猪找到乳头吮乳。在产仔数较多时，对部 分仔猪进行寄养，从而使得仔猪能尽早吃到初乳，并针对虚弱仔猪进行辅助哺乳与补饲。 由于仔猪自身免疫机能出生时尚不健全，故而需要借助母猪猪乳获得免疫能力。由于仔 猪生长速度与母猪泌乳量的高峰错配，在哺乳仔猪成长后期，需要特制乳猪料，一方面 为乳猪补充营养，另一方面使其逐渐脱离猪乳喂养，逐步转向植物蛋白的饲料喂养。此 外，针对哺乳期仔猪易受寒的特点，养殖主体在接产时应及时擦干初生仔猪，并设置保 温箱。
此外，为了仔猪后期的成长与健康，养殖主体通常对仔猪做断牙、断尾与去势处理。
断牙：仔猪出生时有八颗锋利的稚齿，需要剪掉。这些稚齿非常锋利，可划破母猪的乳 房，咬斗时还会互相划破皮肤，引起继发感染。母猪残食仔猪的问题可能就和仔猪的稚 齿有关。一般在仔猪出生后 1 天内剪掉部分牙齿。
断尾：为了避免小猪相互咬尾，规模猪场通常会进行断尾，应该在 7 日龄之前进行断尾， 最佳时机在 1—2 日龄。
去势：去势不仅使猪性情变得温顺，减少打斗，从而提高猪的生长速度，而且能改善肉 的品质，进一步增加经济效益。
保育环节
仔猪断奶后进入保育期，为时大约 5 周，体重达到 30KG 后逐步进入育肥猪序列。仔猪 断奶离开母猪后，往往会由于环境改变的应激因素而生长停滞，一般有单独的保育猪舍 对这一阶段的仔猪进行管理。仔猪断奶后失去与母猪共同生活的环境，加上饲料类型和 环境发生改变，对其生长发育是很大的应激，这一阶段的猪容易掉膘，体质虚弱，发病 率增加，饲养管理不当容易形成僵猪，甚至死亡。保育期间的饲料，即保育料与乳猪料 相近，更偏向抗痢疾性能、皮毛性能与生长性能。
保育期间需要注意环境温度控制、保健工作、饲料适口性与疫病防控。产房温度往往比 保育舍要高，仔猪从产房转移到保育舍后，由于离开母猪，可能会出现拒食，精神萎靡 等情况。因此保育舍的温控要到位，冬天尽量提高舍内温度。其次是仔猪的保健工作， 仔猪断奶后，从母猪获得的抗体逐渐降低，自身免疫机能尚不完善。因此，保育期的猪 应该用药保健，在饲料中添加营养性物品，提高猪的免疫抵抗力。第三是保育期间的饲 料供给。产房仔猪主要靠奶水来获取营养物质，以少量的饲料来辅助，而转移到保育舍 后只能通过饲料来获取，饲料的改变可能会导致仔猪不适应。因此饲料一定要选择高品 质的饲料，可以先以湿拌料开始，利于保育期的猪消化吸收。第四则是疫病防控，例如 尽量做到全进全出，猪群进去前消毒出来后再次消毒，进而切断疾病的传播途径。
三、育肥：集约养殖存在较强的规模效应
保育期仔猪体重达到 30KG 以上后，可转入育肥舍育肥，育肥时长在 4 个月左右，该阶 段的猪生猪速度最快，死亡率相对低，管理精细化要求相对哺乳期与保育期较低，故而 育肥阶段的集约养殖存在较强的规模效应。
由国内上市公司的数据看，该阶段的饲料与人工的单位成本的下降可以带来显著的成本 优势。比较 2015-2019 年牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份的商品猪完全成本， 牧原长期保持了低成本优势。在成本拆分层面，这一优势的一大来源是人工与饲料成本 的集约下降。2014-2018 年平均来看，牧原股份的饲料单位成本与人工单位成本均低于 散养户、中型养猪场与温氏股份，根据牧原股份 2019 年年报披露，育肥阶段 1 名饲养 员可同时饲养 2700-3600 头生猪（根据猪舍条件而定）。其而饲料单位成本优势一是来 源于大型养殖企业的规模采购，二是来源于牧原根据粮食价格能够对饲料原料构成进行 合理调配。
育肥模式：自繁自养&“公司+农户”
相比于繁育阶段，育肥阶段对于人工精细化技能要求相对较低，但是需要土地、资本、 人工等资源。规模养殖企业通常采取两种模式，一种是“公司+农户”模式，另外一种 是自繁自养模式。
“公司+农户模式”：公司负责种猪繁育与育仔阶段，将育肥阶段以委托养殖的的方式交 由农户负责，公司提供饲料、种猪等生猪养殖原材料以及养殖技术指导，而农户提供人 力与土地等要素。一般来说，由农户按照公司标准自行出资或改建育肥猪舍，并与公司 签订委托养殖协议，生产周期结束后，公司按照约定价格回购成熟商品猪并支付托管费。 在整个养殖流程当中，生猪的产权归公司所有。
自繁自养模式：企业自建养殖场，包含了育种场与育肥场，统一采购饲料、疫苗等原材 料，并雇佣农工进行养殖，涵盖了上游的饲料与种猪育种，到中游的扩繁与育肥，全流 程一体化使得该模式在食品安全、疫病防控体系、成本控制等领域具备较强的优势。
在非洲猪瘟或长期持续的背景下，自繁自养一体化的生猪养殖模式在成本管控与防疫体 系上的优势被显著放大，部分公司尝试从“公司+农户”模式向“公司+养殖小区”的重 资产模式发展，而散养户或大量退出生猪养殖。
从成本核算角度看，传统农户散养的人工费用与折旧费用较低，但是其管理与扩张能力 较差，往往在猪价高位进入，由于成本控制能力差，在猪养殖难以盈利的阶段逐步退出， 在非洲猪瘟常态化的背景下，防疫能力较差的散户在猪价逐步走弱时盈利水平大幅下滑， 或大量退出生猪养殖行业。
以温氏股份为代表的“公司+农户”模式具备轻资产快速扩张的优势，且农户养殖会具 有较强的责任心，充分利用了农户的土地与人力资源，但是非洲猪瘟对于防疫体系提出 了较高的要求，在原有“公司+农户”模式下，由于猪舍的建设水平与农户的养殖能力 参差不齐，公司难以将严格的非瘟防疫能力输出至农户端，故而温氏股份目前正尝试“公 司+养殖小区”模式。在“公司+养殖小区”模式中，公司仍然通过合同养殖的方式委托 农户养殖，农户责任心强的优势得以保留，公司将会负责养殖小区的规划与建设，故而 也是重资产扩张。
在这轮非瘟疫情当中，牧原股份自繁自养模式在疾病防控体系上的优势被较好地体现了， 尽管非洲猪瘟刚发生时，由于自繁自养模式的养殖密度较高，遭遇了较大的损失，但是 由于其自雇员工自建猪舍，防控体系得以快速与高效地建立。此外，牧原股份自有二元 回交种猪体系，尽可能避免从外部引入种猪，最小化外部引入病毒的可能性。
美国专业育肥猪场效率较高
20 世纪九十年代之后，美国生猪养殖规模化后期形成了专业化分工，专业育肥养殖场 效率大幅高于自繁自养一体化猪场。随着美国生猪养殖规模化的推进，育繁一体化的育 肥效率逐渐被专业化育肥场超越，育肥猪养殖场主要负责生猪饲养至出栏标准，育肥过 程采用专业的饲料配方和科学养殖技术。养殖场的专业化极大地提高了养殖的生产效率， 同时也有利于疫病的防控。育繁一体化的生猪养殖场在 1992 年占比 60%以上。随着猪场规模化程度的提高，专业化的养殖方式也不断推广。到 2004 年，专门的育肥猪场数 量已到达 80%左右，而传统的育繁一体化猪场数量下降到不足 20%。相比于自繁自养 农场，专业的育肥农场在饲料、人工及生产成本等方面效率更高，成本消耗更低。根据 美国 USDA 数据，专业育肥场的料肉比达到 242 磅/美担，远优于自繁自养体系的 352 磅/美担，而在成本端，专业育肥场饲料成本 19.48 美元/美担，营业成本 38.31 美元/美 担，管理成本 5.94 美元/美担，完全成本 44.25 美元/美担，均低于自繁自养的成本。
美国大型养殖企业相比于小型自繁自养农场具备规模效应，而受制于美国较高的人力资 源成本，美国生猪大型自繁自养企业难以扩张。首先，美国大型养殖企业通过规模优势 进行集中采购，使得种猪和疫苗包括饲料采购成本较低，而小型自繁自养农场则无法具 备这样的规模优势。而对于大型自繁自养企业来说，则是由于美国的人力资源成本较高， 从而无法实现产能的大规模扩张。
四、疾病防控：猪用疫苗前景广阔
非瘟疫情后，国内生猪养殖规模化进程加速，规模养殖企业在疾病防控端更加正规与合 理，而无论是规模养殖企业还是散养户，在非瘟后的产能恢复当中，都更为重视生猪养 殖中的疾病防控。
在做好合理的养殖场址选择、规范管理模式与优质饲料供给的基础上，做好生猪的免疫 程序能够有效降低养殖全流程中的死亡率。在集约化的养殖模式下，疾病极易在养殖场 内传播，在养殖全流程中做好猪的疾病防控工作有助于降低死亡率，提升养殖效益。生 猪养殖的场所一般应远离闹市、人口聚居村庄，无工业污染，猪舍注意通风、采光与温 度；采取可标准化的规范科学管理模式，保持适中的单场饲养规模，防止饲养密度过大； 防止饲料霉变与污染，防止食物中毒。在此基础上，制定免疫接种计划做好疾病预防。
生猪免疫程序
猪群的几大流行病症中，除非洲猪瘟外，均有疫苗作为免疫防控手段。随着龙头养殖企 业产能的快速扩张以及行业生物安全防控水平加速提升，生猪疾病免疫疫苗批签发量快 速提升。
在生猪养殖的全流程中，能繁母猪作为使用期限较长的生产工具，其免疫程序相较商品 猪更为全面与严密，其疫苗注射集中在分娩前后。非洲猪瘟疫情之前生猪养殖行业对于 能繁母猪的生物安全防控改善幅度相对缓慢。而能繁母猪作为生猪养殖中的生产机器， 其生物安全防控是重中之重。能繁母猪的免疫程序相较商品猪更为全面与严密，其疫苗 注射集中在分娩前后。非洲猪瘟疫情之后养殖企业普遍大幅提升对能繁母猪的生物安全 防控投入，无论是日常洗消细节的完善还是疫苗防疫的规范化，生猪养殖企业基本都建 立了完善的管理细则，这对于养殖行业综合养殖水平的提升有望起到重要的推动作用。
对于商品猪而言，由于仔猪的免疫力低下，容易患病，大部分疫苗均是在仔猪环节予以 注射。商品猪相对于使用期限较长的能繁母猪而言，其出栏屠宰销售一般在 6 个月龄左 右，故而其生命周期中所注射的疫苗次数与种类要少于能繁母猪。由于仔猪的免疫力较 差，断奶后的育肥猪在患某些病后能够自然康复，但是仔猪患病的死亡率非常高。故而 大部分疫苗均是在仔猪，而且是哺乳阶段予以接种。例如伪狂犬、支原体、猪圆环、猪 瘟、猪蓝耳、口蹄疫等病症的疫苗。
五、猪场设施与设备：工厂化养殖的物理基础
养猪场设施与设备是生猪工厂化养殖的物理基础。由于猪是活体动物，饲养密度较大， 猪舍建筑需要满足猪的生物学特性与现代化养猪工艺的要求；规模化猪场的生产工艺复 杂，建设猪场时要满足各生产阶段猪群的周转，提高生猪的养殖效率，此外满足疫病的 隔离、防范等要求；由于生猪养殖会产生污水与气味，故而建设猪舍的时候要考虑到空 气净化和污水处理系统的建设。
养猪场建设布局与规划
养猪场内部布局一般分为生活区、辅助生产区以及生产区，由于生猪成长各阶段所需要 的管理条件有所差异，生产区一般分为配种舍、妊娠舍、分娩舍、保育舍、育肥舍以及 展售舍等。根据规模养猪场流水线作业的生产流程，在待产母猪阶段，在配种舍内饲养 空怀、后备、断奶母猪以及公猪进行配种，妊娠母猪则在妊娠舍限位栏饲养，时长在 114 天（4 个月）左右，在临产前一周转入产房。在母猪产仔阶段，母猪按预产期进分娩舍 产仔。仔猪断奶后离开产房，进入仔猪保育舍培育至 8-9 周龄后转群。保育期结束后， 肉猪进入育肥舍进行育肥，育肥至出栏时长在 4 个月左右。
养猪场生物安全防控体系
现代规模养猪场通常采用“全进全出”管理方式，从而实现规模化猪场批次化生产以及 降低疾病再次传播风险。“全进全出”管理方式的实现必须有相应的场地设施和管理制 度才能得以保证。“全进全出”管理方式要求所有猪只同时被移出一栋或一间猪舍。随后 在新的猪只进入之前，猪舍被彻底清扫、消毒。“全进全出”管理方式是实现规模化养猪 生产批次化生产的前提。规模化养猪连续性、节奏性、均衡性都很强，每一工艺群不仅 有明确的分工，而且对圈栏设备的占用时间有较明确的限定，否则猪群的周转就会出现 问题，生产的节律一旦被打破，流水线就难以保持畅通，这将给生产和管理带来较大的 混乱。“全进全出”与彻底清扫消毒，可避免发生交叉感染，有助于控制疾病 在传统的 连续进出的养猪方式中，由于圈栏一直处于占用状态，只能带猪消毒，一方面限制了强 消毒剂的使用，另一方面，由于不能彻底地清洁，去除粪便和污物，为疾病连续滞留创 造了条件。“全进全出”管理方式的实现必须有相应的场地设施和管理制度才能得以保 证。
在非洲猪瘟之下，生物安全防控体系的建设成为重中之重，养猪场需要做到封闭养殖、 强化消杀、严格引种、分开饲喂、确诊后尽快隔离清栏。
1、全面封闭式管理猪场。对猪 场实行全封闭式管理，严禁一切与饲养无关的人员车辆进入或靠近猪场；
2、建立消毒 清洗中心，对所有进场的车辆如饲料车、猪苗车、种猪车、猪粪车、垃圾车等进行清洗、 消毒、烘干等措施，达到杀毒灭菌效果，杜绝外疫进入猪场；
3、执行严格引种制度，引 入种猪后，先隔离观察，确保猪健康后方进场饲养；
4、分开饲喂，由于非瘟是一种接触 性传染病，如果采用相同料槽或水槽的猪场，拔牙也很难成功，非瘟病毒通过水的流动 也有可能让共用水槽或料槽的猪只发病。
5、确诊为非洲猪瘟疫情后，应当立即采取隔 离措施、或者直接淘汰，进行无害化处理，即“拔牙式”的清除，将疫情猪舍及相邻猪 舍全面封锁淘汰，进行无害化处理，保护未感染猪群。
工厂化养猪——从机械化养猪到智能化养猪
现代化的猪场规划与设施是工厂化养猪的基础，全球来看，工厂化养猪大致经历了机械 化、信息化与智能化三个阶段。
1、养殖机械化：在生猪养殖各环节通过机械设备代替人工执行各类操作，机械的使用 节约了人工，降低的养殖成本，提升了养殖的规模化、集约化与标准化生产水平。但是 在这一阶段，呈现出各环节机械化水平参差不齐的特点，全程的机械化水平被个别环节 拉低；
2、养殖信息化：即通过人工录入或传感器感知采集环境信息、猪只体征、运动行为、生 产数据、屠宰数据以及物流分销数据等，并通过信息管理软件高效地完成基本信息统计 与分析。信息化阶段的问题在于缺乏数据决策机制，还决策与处理还是依赖于人的经验。 目前我国大部分中小猪场正由机械化阶段向该阶段转型，而我国大部分集团化养猪企业 则正处于这一阶段；
3、养殖智能化：随着物联网、云计算、及机器学习等技术的不断成熟，这些新技术与猪 场生产的结合变得更加紧密，智能化决策逐步能够辅助甚至代替人，从而提高劳动生产 率，降低劳动成本。
在生猪养殖各个环节，智能养猪通过 RFID 技术、物联网、视觉识别、机器学习、传感 器、大数据分析等技术在个体识别、母猪管理、饲喂管理、生长曲线、疾病防控、环境 控制、转群管理等应用场景落地。在个体识别场景，通过 RFID 技术为每头猪编码，记 录其品种、系谱、体重、运动量、体温、采食和异常行为等，并通过物联网、视觉识别 等技术持续跟踪；在母猪管理场景，猪场通过在猪舍安装摄像头与传感器，检测母猪的 发情、配种与膘情；在饲喂管理场景，依据 RFID 技术实现的猪只编码，得到每头猪的 实际采食量与饮水量，实现精准饲喂；在生长曲线场景，养殖管理者根据每头猪每头的 采食、体重、健康状况绘制猪只的生长曲线，分析全程料肉比，为生产、经营决策提供 参考；在疾病防控环节，通过传感器、视觉识别、大数据分析等技术实现猪只疾病监测、 免疫提醒、异常提醒、疾病预警；在环境控制环节，通过物联网与传感器技术，结合动 物行为，对猪舍内温度、湿度、通风、采光等多因素的综合智能控制；在转群管理场景， 通过 RFID 与物联网技术，自动根据猪只体重进行分群至相应栏位，自动筛选出栏标准 的育肥猪。
详见报告原文。
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精选报告来源：【未来智库官网】。