| 发布于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：2 |
其实很多人注意到这只基金看到他很赚钱的时候，可能接下来它已经失去了赚钱的机会，因为一旦投资者蜂拥而至购买就可能会使得这只基金估价上升到正常或高估的水平。
哈哈，就是分享交流，不必认同。我就是分享一些基金的研究想法，只是我个人目前研究认为市面上流行的低估高估套利是不甚靠谱的，基金种类和策略搞得也太复杂，意义不大。
低估是因为不看好，比如盈利水平不乐观、成长性较弱、周期低估、业务前景不好、现金流吃紧、负债水平高、资本结构不合理等，投资者就会认为这些因素都是高风险的表现，就给予较低的市盈率。通俗说就是觉得投资你这东西风险有点高，我必须要求八九年就要回本。精明的投资者对各种风险因子研究得比较透彻，发现了套利的空间和机遇。在外界看起来就是精明投资者从高风险博取了高收益。如果低估还是低风险高收益，意味着市场留下一个很简单容易的套利空间，那是不合理的，会让大多数人获利。如果市场习惯低估高估投资，对大多数普通人来说，低估意味着高风险，有小概率博取高收益。对精明投资者来说是有能力把市场理解的高风险控制为自己的低风险，从而获取高收益。另外一个对立面就是高估意味着低风险意味着低收益，那为什么精明投资者也能找到高收益的套利机会。当然如果一个不成熟失效的投机市场谈低估和高估就意义不大了。