我的资金快速成长是从2014年开始的,连续两波错过的牛市,让我格局变大,重仓位的长期持有,让我在那一波大牛市中,收益不错。A类和套利,也让我对冲了高点位崩盘后的回撤。
我的投资模式开始稳定,来自于2018年后可转债的大量发行,也是从那时候起,我不再以仓位控制作为投资的关注点了。
对于择时这事,我的理解是这样的。
1、不是每个人都适合择时
作为一个普通人,卡叔的梦想一直都很淳朴。比如我满仓干进一个跌了20%的创业板,当天地天板,从跌停到涨停,第二天开盘又涨停。从容卖出后,再次天地板,我急忙抄底,跌停刚买完再次涨停,一天浮盈170%。
但是现实中,卡叔的短线操作一团糟,卖完大涨,买完就破位,然后一路没完没了下跌的操作很多。
择时更像是一个零和竞争,在估值没有过度的时候,对和错可能是各占50%,很多人理解的这是一个技术活,但是实际操作出来的是一个扔筛子的游戏,是一个靠直觉的赌博游戏。
所以我认为除非有足够的经验和专业的背景,在大部分时刻大部分人都不该择时。
2、高胜率叠加高仓位替代择时策略
经常听到某某某在某某股票上大赚了百分之多少,听的时候是羡慕,但是细究之下,发现所谓大赚的品种其实占比不高,再加上没有说出来的亏损仓位,其实收益是有限的。
最近几年,我的投资重点,一直在低价的可转债上,虽然因为格局不高,很多转债都卖在刚起飞的时刻。但是这种细分领域是胜率很高的,绝大部分转债最终都能实现盈利。
长期看来,虽然我单品仓位不高,但是总仓位很高,虽然我单品收益有限,然后因为胜率高,所以长期能够实现小碎步的增长,比起择时,高胜率叠加高仓位的优势是明显的。
3、不择时的投资者应该如何择时?
所谓不择时的投资者,其实也不是真正的不择时,我理解,真正的择时应该是拉长周期,在一个更远更高的维度进行择时。A股熊长牛短,所以在漫长的底部区域,熊市周期,我们可以使用不择时的策略,一直坚持到牛市周期。
投资股票也好,基金也好,转债也好,单品的波动会远高于指数,所以即便我们采取指数不择时的态度,也不代表着,我们会满仓拿着上下做电梯,苦熬到大牛市到来。
在震荡的市场,我们要学会宏观不择时、微观择时,轮动实际上会成为投资超额收益的来源。当单品短期到达不合理的估值位置时,我们依然可以卖出换入合理的估值的品种。通过这样的行为重新平衡持仓的攻击和防守性。
错过了一些更短周期,或者说以几个月为周期的波动依然是可惜的。
以我为例,在行情波动时,如果整体向下,我会考虑逐步将持仓的转债,向下跌幅度更大、溢价率更小,反弹时攻击性更强、质地更好的转债倾斜,甚至开始加入少量杠杆。而在上升的周期,我会向久期更短,下修意愿更强、涨幅小距离底部更近的转债上倾斜,同时开始加重现金替代部分的比例,比如布局部分的现金去打新。
在下跌中越来越贪婪,在上涨中越来越谨慎,是我的投资原则。
择时或不择时,有时候也是性格使然,像我这种偏佛系的性格,可以忍受长时间不交易,或许更加适合不择时的策略。
而容易躁动的投资者,即便感受到了不择时的优势,可能依然无法克制喜欢择时的习惯。反复在你以为高的低点卖出,在你以为低的高点买入。
如果你持续在资本市场中亏损,那么请认真的思考自己的投资策略,尽快调整到更适合自己的模式中。
如果找不到盈利模式,请你及早的远离资本市场,因为你是资本市场里的韭菜,刚开始时是嫩韭菜,以后是老韭菜。是为卡叔这样持续在资本市场取得超额收益的投资者贡献收益的人,是国家印花税和券商工作人员奖金的提供者。
善于择时的你,可能是个苦命人。
永远不满仓,永远不空仓;
一直有钱买,一直有的卖;
市场的底部和顶部我是判断不出来,但我知道,股市就是涨涨跌跌,不会一直涨,也不会一直跌;
放弃了想要赚一个完整周期的钱的想法,心态也就好了;
踏空和套牢和我就不沾边了。
别说自己不择时,其实你文中所说的操作都是在“择时”,只是后来发现自己没择对罢了。为啥要买?不就是觉得便宜想抄底吗?为啥要卖?不就是觉得贵了么。任何操作其实都是择时,只是我们不能保证择对时。
卡叔说得很好,不过除了清仓和满仓,还有个中间仓位,人性的弱点无法避免,有时候控制一下仓位不是为了高抛低吸收益最大化,而是为了让心态变得平和,更利于长期持有。
有的人把炒股当中游戏啊,开心就好。
散户乙前辈也有谈过这个问题
超比巴菲特的真正圣王
受用了,写的很好,更有格局了。
小卡叔
按照你的性格来说,既然可以忍受长时间不交易,那不正好适合择时在市场的系统性风险再满仓。择时选择大周期不是更保险吗
感谢分享
怕高的都是苦命人
雪球处处是陷阱和套路,
靠谱的文章和博主真少,
什么涨得好就吹什么,
哪里热就喊哪里是主线,
说啥他们好像啥都懂,
其实都是涨起来蹭热瞎蒙的马后炮,
这些人一年到头没个明确主题观点和方向,
像个无头苍蝇随波逐流,
其实他们什么都不懂最多知道个皮毛,
只是为了贴涨得好的股碰运气吸引人气割韭菜。
我永远只做一个主线的股票,,低位绩优抱团股,
深耕自己的一亩三分地,不太搭理闲杂无关的东西,
复杂的事情简单做,简单的事情重复做。
专注于过去业绩长期稳健增长的公司,
而且股价上滞后反应趋势已经形成,
机构们也已认可扎堆潜伏的个股。
很大一批优质股票在去年大跌行情中顽强抵抗不惧市场调整,
低点不断抬高上升趋势明朗鹤立鸡群,表现出王者气质。
自选股还有20来支这类票蓄势突破即将腾飞后势可期,
机构潜伏已久后期必有大作为,欢迎交流探讨!
受益匪浅