农机前三大$约翰迪尔(DE)$ $凯斯纽荷兰(CNH)$ 和$爱科集团(AGCO)$ 占据了70%的市场份额，基本上可以说是寡头垄断市场，价格竞争不会那么激烈，一直处于良性竞争状态；加上农机及配件需求有一定刚性，能够减缓农业周期，所以在农业周期下行期也能够有盈利和产生自由现金流，在农业领域是比化肥更稳的行业。AGCO去年收购Trimble后在精准农业方面应该会有起色，按24年指引来看，目前估值也跟CNH差不多，也有10%左右的自由现金流收益率。