几张图了解一下美国TOP50和TOP 100公司。所有自由现金流的讨论排除银行，保险，券商，和消费金融子行业，包括保险中介）

用FCF 客观评价一下美股的TOP 50

1：自由现金流（FCF）

平均 FCF：3.7%

中位数 FCF：3.3%

对比10年期国债收益率4.2%，美股TOP 50公司的自由现金流收益率（3.7%-3.3%），显示出股权的风险溢价不足，估值压力明显。尤其是前6大公司，其市值占S&P 500的30%。其中，除Meta的FCF收益率超过4%外，其余公司的FCF收益率普遍在3%左右，

2：股东回报

股东回报包括税前股息和回购率，其中位数和平均值均为3%。这表明，在市场估值压力较大的情况下，公司通过分红和回购股票来回馈股东。

补充：美股TOP 100公司一些数字

1：行业分布

总市值 33.9万亿美金，中位数1680亿，最低为905亿美元。美股市场具有深度和广度，各个行业都有全球化的世界级企业。然而，原材料、能源和地产领域的企业相对较弱。

2：质量评价

平均 FCF 利润率：20.8%

中位数 FCF 利润率：17.9%

收入每100美元中，超过一半的公司可以获得17-18美元的真实利润，显示出美国公司较高的自由现金流转化能力，同时FCF 大概6-8成会回馈给股东。

3： 股东回报

股息：3763亿美元

回购：5294亿美元

总计：9058亿美元，其中2782亿美元来自前6大公司，苹果公司最大，总股东回报为1027亿美元。

从这点来看，S&P 500 指数的分布可能是有一定道理的，因为大量的股东回报来自少数几家公司。

可预见的股东回报7000亿-1万亿之间。

4： 收入增长

过去5年收入增长

中位数增长：8.4%

平均增长：10.5%

近期季度收入增长

平均季度增长：5.5%

中位数季度增长：4.2%

近期增速有所减缓。