04-12 15:51
整理的很好
3:公司收入
垃圾收集占收入的70%,垃圾填埋占15%。
4:KPI
公司年度垃圾收集量为1.23亿吨,平均每天达到452吨。
5:竞争对手和行业
公司属于MSI工业、商业服务与用品领域中,市值超过100亿美元的公司。在垃圾处理行业长期位于前列,且享有长期的垄断合同。
公司没有竞争对手,长期的垄断合同。
历史估值
过去10年,公司收入139亿-204亿,复合增长率为4%,
EBITDA为35.9亿至59.8亿美元,复合增长率为5%,
自由现金流为11.8亿至18.4亿美元,复合增长率为4%。
公司过去10年估值明显提升,P/S比率为1.7上升至4.3,自由现金流收益率为5%下降至2%。
与港股上市的垃圾处理公司相比,公司的主要区别在于自由现金流转化能力,原因不说了
$光大环境(00257)$ ,2012-2022年, 应收账款13亿-270亿,收入53亿-373亿。
最后观点
1: 稳定的商业模式,不一定要有高速的增长才能够获得较高的投资回报
2: 固定资产主要是,垃圾填埋场,属于垄断资产,其他的固定资产是车辆,自动化可能显著提高效率
2: 和我们的垃圾处理公司,核心区别在于收款能力,也就是真实营业能力。
钓鱼系列主要是介绍自己股票池里公司的优质的商业模式。不是推荐股票,希望大家自己做功课。(具体看文章在有鱼的地方钓鱼,公司属于MSCI 工业、Commercial Services & Supplies)