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$纽蒙特矿业(NEM)$ 看了下，发现股息超过5 pct, 如果只是为了股息， 要小心高追周期性股票！
想要稳定的股息， 还是要选择FCF超过股息的， 业务稳定简单， 非杠杆经营的标的， 港股代表性的就是电信股， 除了电信行业， 美股代表性的还有非周期消费品， 保洁/ 飞利浦莫里斯这类（ 但美国由于双重税率原因喜欢回购， 英国公司喜欢股息）
补充但要小心香港的高负债电信股， 有些公司利息支出远低于市场， 再融资成本会大幅增加。 FCF就不是今天这个数了。

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value853
02-23 12:49

周期股判断周期很重要，对于重资产和商品售价不稳定的企业，比较好的的投资机会应该3个衰退后。
1：龙头企业股价-50%，收入衰退-30%，最好P/S 也是低位，这样基本算是double discounts
2：P/B 在低位，最好10年低位, 龙头降到0.7 倍或以下（强调如果是资源股、化工股，这一类资产是比较实在的，因为存货不愁卖不出去）
3：产品售价最好下降30-50%，产品价格低于很多公司的成本价。很多亏损开始出现，最好行业出现比较多的破产。预期的产能会减少。
确定你的公司不会破产，因为最终原材料价格会回到成本价以上，可以用合理的价格估算长期的盈利能力。要做好低周期持股长期的横盘向下2-3年准备。成本越高的公司会反转时盈利变化越大。在资源行业中，资源质量的变化可以对成本和生产产生重大影响。相对于煤炭、铁矿和石油等质量比较稳定的资源，一些金属矿石的品位（grade）可能会经常变化，这会导致生产成本的不稳定性。例如，开放式露天金矿的品位通常比较低，大约在每吨0.7到1.5克左右，这种低品位矿石的开采和处理可能会导致较高的成本，很难准确预测产量和成本。
这个来自投资过周期股并犯错的人一点领悟。