#读书笔记# #价值投资之路# 李录，美籍华人，号称中国版巴菲特，与查理芒格更是亦师亦友，坊间传闻他极有可能会是伯克希尔哈撒韦公司掌门的候选人。李录先生本身学习能力不错，本科毕业于南京大学，后去美国哥伦比亚大学念硕士，同时拿到了三个学位，包括经济学、法学和工商学，聪明才智可见一斑，绝非一般人。据他自己说，平时很少会做公开演讲，因而此次的演讲也吸引了不少海外的朋友专程飞来听。
李录先生本次的演讲分享了他自己对于价值投资的理解。一是买股票就是买所有权；二是股票市场是为了你服务，而不是来指导你的；三是安全边际很重要；四是建立自己的能力圈。
对投资与投机有了新的更加深刻的认识。市场中存在着投机者和投资者两类人，投机是个零和博弈，市场中的所有参与投机者的净值相加，拉长了时间看，最终净值一定是零，因为投机是猜测别人的行为，赚的是市场中交易对手的钱，此消彼长，并没有产生利润，短期内对整个市场或者公司的利润也不产生任何影响，无非是对口袋中的钱进行转移。如果说你的价值观念是希望能够对社会有所贡献，那么要让自己努力成为一个投资者，投资者赚的钱是向上的，向善的，更是正循环的一种思考逻辑。此时，突然想到李大霄说的那句“做好人，得好报”，两者间似乎有了某一种共识。
慢就是快。不要在意别人，不要跟别人去比较，重要的是自己是不是有真正获得了自己想要的东西。李录先生提到了一个例子，我印象深刻。说芒格先生几十年坚持读一个杂志，这个杂志主要是讲股票投资的，而他从中发现的机会就一个，有且仅有一个，便下重注，而这个机会让他赚的盆满钵满，之后似乎也还没出现第二个机会，而芒格先生依旧还是一如既往的继续阅读着。
安全边际越高越有利于长期持有。比如选择PB低的，低于1的，或者只有0.5的，持有这样的公司往往可以让我们普通投资者能够更加踏实，持有更长时间，而这个却需要等待，等待这种机会的出现，然后下重注，当然前提是基本面都还不错的情况下。这个有点像格雷厄姆的“捡烟蒂”，而股神巴菲特后来提出了“适合的价格就可以买入”，但是从实践上来看，低价便宜确实是普通的价值投资者前期可以接受去践行的。
普通人的能力圈一定是不大的。我们是普通人，我们的能力圈一般也就会限定在自己感兴趣的一个小范围内。真正能赚钱的，其实不在于你了解很多，而在于你了解的东西是正确的。如果你了解的，又是正确的，那么大概率不会亏钱。虽然说分散投资有助于降低风险，但对个人而言，缩小自己的股票数量，而去专心研究几家公司，集中下注，更能够凸显个人时间使用的性价比。
兴趣的重要性。人生其实不长，一定要找到一个自己感兴趣的事业去从事，这样的人生才会有可能变得富足，哪怕成不了亿万富翁，心灵上的满足也是弥足珍贵的。
价值投资是一种信仰，是一个人对自己人生的认知的体现。当价值投资成为你人生的一部分的时候，那么面对市场上的这种起起伏伏，也就会变得宠辱不惊。虽然我们观察到的自然世界是一个熵增的世界，但是我们通过学习，通过投资，可以让我们人的世界发生变化，变成一个熵减的世界。在价值投资的过程中，我们不仅帮助了自己，也帮助了社会，是可以做到多赢的，想想就很美妙。
2022.6.29