《服务性、平台性企业胜负难料》
（摘自雪球@股市金钥匙DFJ）
腾讯控股，股价大涨千倍，2004年6月香港上市，
百度集团，股价涨幅不大，2005年8月美国上市
阿里巴巴，股价没涨， 2014年9月美国上市
谷歌公司，股价大涨千倍， 2004年8月美国上市，
曾经大部分人认为
我国互联网时代会被BAT三巨头长期主导，
2005年的时候，
百度还是BAT三巨头的老大，
当时谷歌是互联网企业的老大
苹果还没有发布手机，
全球资本市场看好谷歌的搜索引擎
也看好中国百度的搜索引擎，
当时还处于PC时代，
百度靠搜索引擎入口
领先腾讯，阿里。
让百度，万万没想到的是
乔布斯发布苹果手机后
推动全球进入了移动互联网时代，
腾讯从QQ时代进入了微信时代，
抓住了移动互联网的风口，
阿里抓住了电商风口，
阿里还抓住了移动支付，互联网金融的风口
唯独百度错过了。
而谷歌看到苹果手机系统后
立刻投入财力人力，随机推出了安卓系统
靠安卓手机的低价，谷歌保住了头部企业的位置。
当大部分人以为腾讯，阿里会稳坐互联网头部的时候，
字节跳动携抖音，今日头条，西瓜视频强势崛起
在流量上不输给腾讯。
拼多多靠低价，靠百亿补贴，也抢走了不少电商客户。
我国的互联网时代，比美国还要精彩
而欧盟，日本，已经在互联网领域被淘汰出局了。
全球15强互联网企业，目前基本上都是中美企业。
这个行业当中充满了不确定性。
老佐评：
就应了那句话，投资大师们都说企业的价值最终是无形资产的价值，想要做稳妥的投资在自己的能力圈范围内做的话，那么你只有去紧密的接触他的产品，所有的不确定性就来自于需求变化，所以我们要选择那些无法改变的需求，要么是必选的需求，要么就是用护城河保护好。