《关于换股》
关于卖出宝洁强生，巴菲特的关注点很可能不仅仅是某只单一的股票，而是不断在市场中寻找安全边际和未来预期收益率双高的投资机会，他习惯讲他关注的股票做确定性的对比。
如果他认为其他股票能获得更好收益率，自然也就挪仓过去了。
所以，巴菲特也容易出现卖飞的情况。例如此次清仓的宝洁，巴菲特从2005年开始大幅增持宝洁，2015年大幅减持，持有10年之久，赚了80%左右，看起来还不错。但是巴菲特卖出后的七年，宝洁股价上涨超过120%。是不是觉得巴菲特亏大了？但2016年建仓的苹果，也为巴菲特带来不菲的收益。
老佐建议：对于普通投资者来说，我们认为如果你没有超强的这种对比换股的能力，不如一直长持稳定的优秀公司，这种选择和换取也是在长期的对比和观察之下做出的，也是需要深厚的功力，不要以为是心血来潮，一时激动而为。