投资最重要的事 by 霍华德马克斯
（二）准确估计价值
投资若想成功，对内在价值的准确估计是根本出发点。
如何估计投资的价值如何看待市场价格走势价值投资追求的是低价。成长型投资侧重于企业的潜力。
价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票（即使它们的内在价值显示未来的增长有限）成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票（即使它们的当前价值低于当前价格）
真正的选择并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。
成长型投资关注未来，而价值投资强调当前，但不可避免地要面对未来。
价值投资取决于对价值的准确估计。可能会高价买进，如买价过高，盈利很难。如在合适价格买入，那坚定持有。
价值投资者所能期待的最好结果是，知道资产的准确价值，并在价格较低时买进，并坚定持有。
估价正确却不坚定的持有，用处不大。估价错误却坚定地持有，后果更糟。