“ 四川金顶(集团)股份有限公司组建于1988年,并于1993年登陆A股(股票代码:600678)上市,是四川省内第一家水泥类上市企业。目前,公司已经成为四川省大型石灰石矿山之一、乐山境内大型散货集散地、西南地区大型氧化钙生产企业。”
一、四川金顶近七年营收、净利润、自由现金增长情况
通过四川金顶公司财务报表数据可以计算出，近七年营业收入年复合增长率31.47%，净利润年复合增长率31.98%，公司自由现金流年复合增长率为11.68%。但是，2022年营收、净利润、自由现金增长率均出现明显下滑，应该与房地产市场不景气相关联。在进行现金流贴现估值计算的时候，需要对自由现金流年复合增长率进行调整。
二、加权平均资本成本
通过以上表格数据，可以计算出近三年WACC约为8.1%。下面我们通过估算公司未来能产生的自由现金流，然后贴现计算公司每股价值。其中，贴现率设置为8.1%。
四川金顶保守型估值：
自由现金增长率设置为15%，那么估值如下：
四川金顶平稳型估值：
自由现金增长率设置为20%。根据近几年的情况，这个增长率的实现可能性也较大。估值如下：
四川金顶高增长型估值：
自由现金增长率设置为营收和净利润的年复合增长率，也就是30%。
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