这篇文章我想补充一点：任何宏观经济的预判，尤其是对涨跌的预判，都是极其困难的，特别是要加入时间维度。我们只能按照经济常识，产业逻辑和现在的内外部因素去推演可能发生的事情，但这个事情本身不是一定的，因为这个世界充满了偶然性和随机性。研究宏观，是非常难的，比研究行业和公司要难。宏观经济研究和宏大叙事又要分开，宏大叙事往往是极其主观意识上的。
面对不确定性，我们要有科学的交易纪律，还要有随机应变的勇气。雪球的老朋友都知道，我经常提一个词，叫“主逻辑”，就是推动当前事物发展的主因，比如货币之于黄金，供给之于铜铝。还有一些次逻辑，会影响业绩和价格，会影响到个体。主逻辑不变，则趋势不会变，但主逻辑变了，就要看变成什么了，次要逻辑是不是成为了主逻辑，还是说主次逻辑都不在了，有新逻辑出现。这是任何一个投资行为，都需要研究透彻的地方，比单纯的宏观研究，要有效得多。