免税资源的集中是大趋所趋，这个我是绝对不认同的；海南离岛只是想把这个蛋糕越做越大，至于免税资源的集中肯定不对，不然你怎么解释20年配合海南免税新增的牌照，为什么不让原有的拍照商直接入驻，“采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体”这也是新增牌照的方式，封关后的政策没有出来，真的不好说。但毋庸置疑：封关后
1、免税牌照商和普通零售商成本差距将减少，但仍然存在（普通零售商的要缴纳增值税，持牌商不需缴纳）。
2、购物额度，普通免税商按出入境统一标准5000，持牌10W，按目前客单价还是有优势的
3、牌照商：购物体验、品牌丰富度、地理位置肯定是有优势的
综上：客观的看$中国中免(SH601888)$ 牌照稀释是一定有的，但也有央企前期规模的优势，现在估值便宜，前两年按计算器这只票预期收益很高，但赶上疫情股价回落，目前估值便宜的，24/25年利润模型算算符合预期，买入！