$快手-W(01024)$ 跟踪快手一年整了，最初给快手设定了三个阶段，第一阶段用户基本盘稳定、第二阶段是用户盘稳固前提下费用的减少、第三阶段变现能力结构性的增长带来规模化盈利。目前第一阶段以稳中有进完成；第二阶段也有肉眼可见的进展：上半年国内减亏40亿、国外减亏32亿；第三阶段还没启动，过去这1年半从UE上看快手的变现效率没有结构性增长，都是季节性波动和最近两个季度随宏观逆风而逆风，这个环节就是经营细节见分晓了。
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$快手-W(01024)$ 跟踪快手一年整了，最初给快手设定了三个阶段，第一阶段用户基本盘稳定、第二阶段是用户盘稳固前提下费用的减少、第三阶段变现能力结构性的增长带来规模化盈利。目前第一阶段以稳中有进完成；第二阶段也有肉眼可见的进展：上半年国内减亏40亿、国外减亏32亿；第三阶段还没启动，过去这1年半从UE上看快手的变现效率没有结构性增长，都是季节性波动和最近两个季度随宏观逆风而逆风，这个环节就是经营细节见分晓了。
2022年：
用户基本盘：DAU 增加4700万，时长增长17分钟，双升
变现效率：DAU口径看各类收入yoy，电商+3.3、广告-0.5、直播-1.1。电商受疫情影响渗透率提升，在用户时长增长的情况下广告和直播都下降，广告对经济的敏感性也很高可以理解，直播也可以反应出大哥们的消费意愿。快手的变现效率是随大环境波动的，yoy看不到任何结构性的变现效率提升的迹象。
成本费用控制：DAU口径看成本费用yoy -15.5%，这个费用控制还算可以。海外部分还有空间。
盈利：国内业务二四季度实现盈利，三季度返贫，盈利仍不稳定，海外和SBC还各自有60亿大坑等着填，此刻对减少费用有期待，对结构性增收看不到希望。
长期竞争优势还是难以看清
快手的变现效率没有结构性增长 +2
三季度财报出来了，观点没变，目前这个UE瓶颈到底是用户属性原因、规模原因还是组织原因还分不清，但是结果是已经出来了。四季度应该蛮有意思的。
3.4亿日活都是三低用户怎么提升？马上就被视频号抢走份额
讨论已被 希尓瑞斯 删除
短期来看，三季度的广告收入如果不超过指引，那就麻烦。
讨论已被 希尓瑞斯 删除
三季度又要少钱了，诶
快跑吧，快手这公司扶不起来