去年此时，我在雪球发文《我们正经历1季度的逆风时刻》，但如今不一样了。
根据美国能源信息署（EIA）周报，美国原油库存总量仍然处于绝对低位，虽然处于原油消费淡季，美国炼厂季节性检修导致开工率仅80%左右，但美国原油商业库存累库速度显著慢于2023年，月差现货整体处于较强水平（意思是实货依然是同期比较紧俏的）。
2023年一二季度国际油价崩溃的主要原因是累库速度过快，美联储保持极鹰做派。而到了今年紧缩已经毫无疑问到了尾声，累库速度慢于去年，因此今年发生这种情况的概率相对较小。
需求方面，总隐含需求继续下滑，但与生产生活更密切相关的三大项（汽油、柴油、航空煤油）需求环比增长0.2%。更细分来看，汽油需求恢复良好，环比增长1%；柴油需求环比下降1.5%；航煤需求环比微增0.3%。
汽油、柴油、航煤裂解差价依然保持同期较为强劲的格局，预示着需求虽然短期较弱，但下有底。短期原油处于淡季主导的供需两弱态势，暂未形成明显的向上或向下驱动力。
而远期来看，原油的供给刚性正在得到不断验证：根据钻机生产率报告可以得知，美国当月新井新增产量已经连续八个月低于老井衰减量，活跃钻机及已开钻未完井数量双双下滑至历史最低点附近，这毫无疑问预示着潜在新增产能的枯竭已经迫在眉睫。
未来一段时间内，假如成品油去库进程能够加快，我们就能看到显著的国际油价向上动力。实物端需求恢复与供给约束共振，将使得国际油价中枢不断抬高。
$新潮能源(SH600777)$ $中国海油(SH600938)$ $中国石油(SH601857)$
过几天直播聊聊天再发发红包，选题暂定原油和以高股息为主的市场主线，不知道大家还想听啥？