卡妹的文章写的很全面了！稍稍补充几句：
美国需求确实有令人担忧的必要性。三大项隐含需求依然疲软，虽然柴油需求略有恢复，但是占美国使用消费总量一半的汽油需求连续4周拖累了美国总体隐含需求。
美国汽油需求历年基本扮演着一个强劲推动总体需求上涨的角色，但是今年却意外在消费旺季连续下行。2022年美国原油价格占美国汽油零售价格的57%，三季度原油价格上涨为汽油零售价格带来了上行压力。此外，汽油库存偏低，汽油裂解价差也维持强势，这些因素都使得美国汽油价格居高不下，也是致使美国汽油需求减弱的原因。
此外，有朋友担心美国压裂效率增加会导致美国页岩油产量增加，其实这种担心大可不必。
所谓“压裂作业时间缩短”，可能是从传统的“拉链压裂”转向“同步压裂”（比现有拉链完井速度快60%，应用上哈利伯顿占比最大），即一个压裂车组同时压裂两口井，准备两口井。2019年的同步压裂作业数量占比还不到1%，2020年第四季度为8%，虽然能够提高效率，但是成本、难度较高和不确定性因素很大。也不是说一个月能压裂井数上来了，压裂越多越好。每个井场6-8口井最合适，再多就会受到井间干扰和裂缝碰击问题影响（大部分区块油井都是联通的）导致产量下降，因此也不像以前那样有那么多压裂需求，毕竟页岩油勘探开采企业也是看着油价决定打井嘛，一次打两口准备两口灵活性太差，并且对井场环境要求还高。
至于压裂技术，15年油价大跌以后，滑溜水和砂压裂被大规模应用，压裂成本下降1/2-2/3，产量却提升了1-3倍。这就是为什么当前压裂车队数量远少于前几年，产量却增长迅猛的原因。但是压裂车队数量大约每年自然递减10%，现在压裂车队数量难以支撑当前产量，未来更难，毕竟前两年疯狂压裂甜点去了。
这些都不算是新鲜事儿，所以当前无论是钻更长水平井（每口井的平均线性进尺从21世纪初的平均6000英尺增加到现在的平均15000英尺），还是改进压裂技术（增加压裂级数，缩短压裂间距，增加单位长度的压裂液用量和压裂砂量），都不会有“跨越式”的进展。另外，虽然一台设备一个月能压裂的数量增加了，看钻井生产率报告就知道现在钻井和完井的数量都在不断减少。下图为“压裂革命”后的历年压裂效率，其实也没那么夸张。
$中国海洋石油(00883)$ $新潮能源(SH600777)$ $中国石油(SH601857)$
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