$法拉电子(SH600563)$ 年报一如既往的稳健，十二月受到疫情影响，开工略有下降，影响了业绩，但也不重要了。对一季度业绩不用抱太高期待，一月同样受到疫情扰动，工人发烧影响开工，预计增长在10～20%，参考一季度的宏观数据来看，应该还是比大多数公司要好的。展望全年，我给出30%的增速预期，也就是13亿，虽然今年新能源行业整体增速预期有所降低，主要是车，但法拉今年依然会有市占率的提升来弥补行业增速的放缓，$比亚迪(SZ002594)$ 今年预期四百万辆，原本法拉在比亚迪的比例只有一成左右，今年会上升到五六成以上，可能是比亚迪终于想明白了，把专业的事交给专业的人来做，自己做又贵，质量又不如人家，何必呢。此外，有几个超预期的可能性，需要观察，一是原材料价格下降，薄膜今年产能上来了，价格可能会出现松动，一是看特斯拉的皮卡投产进度。
值得一提的是，法拉公告了新的大手笔，26亿投建新厂！要知道，东孚工厂二期目前正在紧锣密鼓的建设中，已经可以满足今明两年的扩产需求，这么快又出手拿下这么大一块地，这还是我们以往熟悉的那个稳健保守的法拉吗？会不会产能过剩？这里给大家一个安心，法拉即将诞生第二成长曲线，一旦成功，完全可以再造一个甚至两个法拉，介于目前还在研发阶段，不便透露细节，不要多问，反正也没那么快量产。
当然，眼下风口在AI，估值来说比较难有大的提升，所以按今年40倍的估值上限给出230元的保守目标价，一旦有超预期因素兑现，我们再来调整。