#红利策略有效吗#
今年的市场行情震荡起伏，先是核心资产狂飙突进，然后遭遇大幅回调，接着是顺周期资产的崛起。在这种震荡行情里，投资基金的朋友们有些迷茫，手里持有的基金怎么办？该买什么基金？
经历了过去两年的大牛市（沪深300ETF在2019、2020分别上涨38.60%、29.08%），今年的市场多少有些让人不适应。截止5月11日，2021年行情已走完三分之一，各大指数的涨跌幅怎么样呢？
但是有一类策略指数，过去两年默默无闻，今年却放出光彩：
其中，中证红利创出两年来新高。
我们知道，投资收益来源于两个部分：股票价差，和来自企业的分红派息。根据股息率、分红率等不同的红利因子，市场上有很多种红利指数，如，中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。 同样，也有很多股民会选取高分红的股票，或者以股息率作为择股标准。
根据蛋卷基金指数估值中心5月11日的数据，我们看到红利低波、标普红利、中证红利等红利策略指数，目前仍然是处于低估状态的。
聪明的球友们，你是如何看待红利策略的？你认为红利类指数基金目前有投资机会吗？你会选择哪个红利基金进行投资？
不管你是股票投资者，还是基金投资者，都欢迎你来畅所欲言，参与我们发起的 #红利策略有效吗# 征文活动。
【征文时间】
2021年5月12日–2021年6月1日
【征文奖品】
一等奖：2名，1000元
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三等奖：5名：500元
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【参与方式】
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【征文内容】
1、你是怎么理解和认识红利策略的？
2、你的投资经历中与红利策略有关的案例？
3、红利类指数目前低估吗？存在投资机会吗？
4、不同的红利基进行比较，你会选择哪个进行投资？
5、有哪些运用红利策略的主动基金？
……
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$中证红利(CSI000922)$ $深证红利(SZ399324)$ $红利基金LOF(SH501029)$
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全部讨论
上海建工应该有情况了，这么高的分红率！股价.......当存银行也划算的！其实人生不能太圆满，意思我懂！股票挺累的。股票我经历过是那种痛到骨髓里的人，只是不想让其他人再经历这种痛苦。总结一下：不要管k图，你认为公司值钱就好。体现为分红，经营过程！未来成长。不敢想着一夜爆富，只想年百分之十的收益！上海机场值得关注，最最最重要的事情说三遍：国家经济发展了，股市必涨。价值投资一定要有，但是一定要爱惜祖国。只有国强才有民大。论股市涨跌的理论，应该有理解国家的强弱和发展趋势！中国经济只会越来越强，股市能跌倒那里去。这才重点，我们要找些好的低价股，随着经济起飞。长线价值投资很重要。
#红利策略有效吗# $红利低波50ETF(SH515450)$ 当然有效，根据经验走出的行情都特别漂亮。红利低波目前价值被低估，感觉有的搞
#红利策略#红利策略有效吗# 红利策略已经被市场证明是长期有效了，特别是今年年后，中证红利指数为代表的红利因子指数一马当先，稳稳上涨。
#红利策略有效吗#@蛋卷基金 这个问题其实挺有意思的，因为我看了下今年以来全市场被动基金的收益排名，除了顺周期和医药的几个品种，排在前面的就都是红利类的ETF了。16、17年红利也有过风口，当时$红利基金LOF(SH501029)$ 实火，但是后面随着价值、低波因子连续3年失效，这个品种也被市场骂的很惨。毕竟去年不小的一波牛市，红利基金的收益大概率还是负的，所以关于红利因子是否失效这个争论去年不绝于耳。但随着今年顺周期一波行情，又把大家对红利的胃口给吊了起来。就我而言，红利策略是否失效，还是得从几个角度来考虑吧。
首先，判断是否失效的指标是啥？大家常吹海外红利ETF规模多大多大，然后又扯到smart beta占比多高。但其实我认为海外红利ETF规模大不代表国内红利也能做大，同时红利ETF能做大也不代表所有smart beta品种都能做大。海外红利ETF最重要的优势在于分红避税，这个优势目前在国内基金市场还没有体现。其次红利ETF有点类债的感觉，就是每年ETF会把相对于价格指数的超额收益拿出来分给基金持有人，这部分收益主要来自于成分股分红，当然目前A股还有网下打新、可转债等等，不过大头还是股票分红。所以对于持有人来说，每年都能有一笔4%左右的现金流到账，同时还继续持有原来的基金权益，长期看也会有价格涨幅，即资本增值，何乐而不为呢？毕竟货币基金现在收益是多少大家心里都有数。所以如果投资红利基金是从长期持有为了稳定现金流考虑的客户，那红利因子目前还没有失效，因为他选出来的股票还是高分红啊。
其次，如果不是因为现金流原因，而是因为红利基金有段时间涨幅可观购入的，那判断红利因子是否失效的标准就是因子的相对收益。我看了下目前A股红利类产品已经不少了，其中规模较大的主要跟踪上证红利、深红利、中证红利、中证红利低波和标普红利低波，跟踪的行业基本都是低估值的，比如银行、地产、电力、钢铁等。这个和海外红利还是挺一致的，都是主投成熟行业，成长性很小甚至处于衰退期的。很明显这些低估值高分红的行业不是所有时间段表现都会优于大盘，今年宏观环境就是通胀上升、经济从复苏走向过热的阶段，比较适合这些行业。那么过去几年显然实体是衰退的，全球央行又各种放水，上涨的肯定不是价值周期股。所以总结来说，红利因子选出的股票只在经济周期的某些环节是有效的。
最后，即使都买的红利基金，差异也很大，特别明显的就是深红利，因为买的是深市的股票，所以配了25%的食品饮料（因为深市很多科技医药成长股，这些不怎么分红），而其他的无论是上海单市场还是两市都选的红利，食品饮料的占比都极低。所以过去几年深红利的表现大幅优于其他红利基金，但是今年就。。。所以如果今年筛选，旨在投资低估值、顺周期股票的话，建议选择除深红利以外的红利基金。再多考虑一下打新增厚的话，可以选择规模2~5亿的红利基金，像上证红利这个太大了，确实没什么增厚。所以综合来看，推荐招商中证红利$中证红利ETF(SH515080)$ 和南方红利低波50$红利低波50ETF(SH515450)$ 。
事实证明红利策略是有效的！从中证红利年内表现来看，悄然走出了漂亮的行情；震荡市下更显英雄本色。从长期表现来看，超额收益十分明显