延续2020年新基金发售的热火朝天，2021年新基金发售火爆到上热搜榜，甚至有一些基金把发行期提前，实属罕见。
1月18日，“易方达竞争优势企业混合”以近2400亿元的巨量认购额，刷新公募新基金发售认购历史。这一现象还要归结于基金投资深入人心，普通投资者迫切希望通过基金投资分资本市场一杯热羹。
（数据来源：Wind，近期发行基金一览表，粉色为建议重点关注）
据Wind数据显示，截至2021年1月21日，已有18只基金“一日售罄”（部分爆款基金配售比未公示），首募合计规模达6079.56亿元。在如此火爆的新基金发售态势下，我们如何才能做到百里挑一呢？
一、我们必须了解新基金的特点
1、规模和配售
基金公司发行基金产品的目的就是为了募集资金，理论上越多越好。根据《证券投资基金运作管理办法》，如果认购资金少于2亿元或认购份额少于2亿份（发起式基金不受影响）或认购人数少于200人，会导致新基金募集告吹。
另一方面，规模过于庞大，又会限制基金经理操作的灵活性，甚至导致建仓时间漫长。于是，有些基金发行时就会设置“首次募集规模上限”。但越是限制的基金，其实证明其对募集资金能力的自信—背后可能是知名基金经理、热点方向或发售渠道的助推，侧面反映出其越有可能取得好成绩。
一旦基金募集的资金超额，就会采取配售操作。
所谓配售，就是基金公司根据募集目标规模的上限金额和认购总金额的比例，将最终份额分配给我们的形式。
配售一般有两种方案：“全程比例配售”和“末日比例配售”。一般采用前者较多，按总比例分配。即只要你在募集期内认购，最终都会按照整体的认购比例分配给你；后者指的是，先到先得。就是基金募集期内最后1天前的有效认购申请会被全部确认，但最后1天的有效认购申请，会再根据剩余额度按比例分配给你。比如前段时间“”科创50ETF基金”的发行就用了这种方式。
当然，如果募集失败或者配售退资，本金会计活期利息，悉数退回来。
2、认购渠道
目前可以选择的认购渠道主要是：银行、券商、互联网基金销售平台和基金公司自家平台。前三种属于代销渠道，第四种是直销渠道。从募集能力来讲，由于银行公信力强，存量客户多，覆盖人群广，目前是最强势的渠道，但手续费略高，只能场外交易；其次是互联网基金销售平台，手续费较低，也是只能场外交易，现在有不断上升的趋势；再次是券商，券商的优势是可以进行场内交易，比如直接购买ETF基金和LOF基金套利；最后，基金公司自家平台只能购买自家的基金产品，但费率低，有时甚至是0申购费。
3、封闭期与建仓期
封闭的最大意义在于进行资金配置，也就是俗称的“建仓”。封闭期内的基金不能申赎，原因是频繁的申赎可能影响建仓。
根据《证券投资基金运作管理办法》规定，封闭期时间必须得在3个月内完成，部分基金可能在一两个月的时候就会提前开放申赎。
按照规定，建仓期允许最长6个月，而封闭期最多是3个月。这里有3个月的期限差，会出现的情况是开放申赎后，基金依然在建仓中。换句话说，后面这3个月内，建仓期的基金经理的操作并不是完全确定的。指数基金为了尽可能拟合指数，会采取快速建仓的策略，主动型基金则可能根据当下或者后市的判断，选择渐进分批建仓的方式进行，在开放期的后3个月内，还无法完全判断基金的情况。
处于封闭期的状态，基金经理的操作一般都是比较谨慎，主要原因是避免基金在开放申赎后，投资者发现短期业绩不佳，出现大量赎回的现象，但其实这个时候不足以完全判断基金的表现。
4、新基金的净值
新基金的认购净值通常都是1元。当基金经理开始建仓，净值就会发生变化，或高于1元，或低于1元。即便是封闭期的基金净值也都会每天进行核算，但是通常1周只会公布1次，时间一般在周五晚上公布。
二、百里挑一，怎么挑？
我们已经了解了新基金的特点，接下来最重要的是该如何选择？
1、基金经理
作为普通投资者，挑选基金经理我们需要从其以往的情况进行考察，这是第一步，也是重中之重。我们可以从收益率、同类排名、最大回撤率、管理规模、从业年限和投资逻辑六个维度来考察。具体可以参见我以前的文章《作为普通的基民，如何快速认出靠谱会赚钱的基金经理？》
（日期：截至2021年1月21日）
2、基金公司
如果说，基金经理是台前的“演奏家”，那么基金公司就是其幕后的“谱曲人”。基金公司的投研能力直接关乎基金经理的表现。一般我们可以从下图8个维度来对一家基金公司进行判断。
（基金公司八大评价维度）
3、投资方向
选择自己认为有投资潜力的方向，如果看不准，那就交给优秀的基金经理和基金公司就可以了。
从另一个角度讲，我们可以从新发行的主题基金的投资方向，窥见基金公司对后市看好哪个方向的倪端。特别是大型基金公司，知名基金经理的新产品，尤为值得我们参考。只有看好的方向，他们才会进行布局。
4、时点预判
建仓时间是6个月，意味着我们要对这6个月的行情至少有简单的预判。如果市场处于低点，那么对于基金经理可以以较低的成本建仓，后期获利的空间可能较大，但时间不确定；如果市场处于发展中，此时新基金也有快速入市的优势；如果市场处于高点，那么买入新基金可能有一定风险，因为建仓成本可能较大。但市场的至高点我们是无法预判的，只能可以根据历史来参考。
三、新老基金，哪个好？
1、新基金灵活度高，老基金稳健
法律对基金的持仓是有比例限制的。
新基金宛如一张白纸，基金经理可以根据自身投资策略在投资范围内任意配置不受约束，这有利于基金经理根据后市预判进行灵活建仓；老基金则会受到原有持仓的限制，规模越大，越可能反被规模“挟持”。老基金任意一个调仓动作，都需要十分审慎，顾全大局，受到多种因素的掣肘，所以相对保守稳健。
2、新基金自由度高，是买入明星基金经理的机会
目前，基金市场火爆，优秀基金经理管理的基金很多会主动采取限额限购的方式，导致我们无法买入。新基金在一定程度上解决了这个问题，让我们有买入明星基金经理产品的机会。
目前明星基金经理易方达的张坤，已经成为千亿级基金经理，其火爆程度和管理压力可见一斑。
3、新基金存在不确定性
新基金没有历史指标给我们参考，我们无法看到它的历史最大回撤率、波动率、夏普利率等硬性指标，导致我们投资新基金存在不确定性。
由于目前市场优质标的有限，策略复制普遍存在，为了克服这一点，我们可以通过查看该基金经理管理的其他老基金，由此来推测新基金的表现水平。
4、行情不确定性的影响
市场的表现实际上难以精准预测。新基金3个月的封闭期，会限制我们资金的流动性自由，其次，6个月的建仓期实际上也取决于建仓时点的行情和建仓成本。
“熊市买新基金，牛市买老基金。”这句话我不是十分认同。其背后的逻辑是错过时机以及成本较高。虽然这两点是正确的，但问题是，谁如确保牛不会转头向下，熊就不会向上串呢？
况且我个人认为，目前A股市场可能处于一个慢牛长牛的征途中，目前新基金也是种不错的选择。
因此，不如选一个优秀的基金经理，把这些丢给基金经理去操心吧。
5、新基金费率或有优惠
有些新基金在认购费率上可能会给予认购费率的优惠，取决于基金管理人和渠道。
6、赎旧买新现象
赎旧买新，就是赎回旧的基金，买入新发行的基金。这种现象在银行和券商渠道较为普遍，甚至是这类渠道新基金的资金重要来源。赎旧买新容易导致亏损现象的发生。但如果是持有的老基金表现不佳的情况，赎旧买新也无可厚非。具体还看个人的持基情况。
7、优势对比
（新老基金优势对比表）
四、新基金的关键信息在哪里找？
除了我们在银行、券商、互联网平台看到的宣传折页、电子海报和专题页等以外，我们还需要拿到新基金全面的基本信息。这些基本信息大部分都能在《基金招募说明书》可以一目了然，《基金招募说明书》一般都能在基金公司的官网和基金销售平台找到。
通过读《基金招募说明书》我们可以掌握到新基金的拟任基金经理、基金类型、业绩比较基准、投资策略、销售渠道、费率、募集期限、封闭期限，配售方式等等。
总之，如果要选择一只新基金，选好优秀基金经理和基金公司尤为关键。其次，便是借助他们的力量，在我们有所判断的方向上奔跑，了解风险所在，一往直前！
无论新人还是旧人，懂你的才是正确的人。
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