天23真的是好好的给我上了几堂课：
1.不存在绝对的现金替代方案，货币基金的确定性和流动性是可转债给不了的，虽然有些可转债比如天23，公司很大，很安全，到期收益率高于货币基金，但是，它到期之前的过程中还是会跌，我们买可转债没有人是奔着到期收益率买的，说是现金替代，但过程中的亏损让它失去了流动性，事与愿违。
2.分散的重要性，天23刚上市的时候，它的标签是质地好，赛道股，到期收益率为正买入，像是捡了大便宜一样，116买入，现在102；这种情况发生的很多，比如海优，利元，百川2等，买到它们无法避免，但确实给的仓位太多了，当时是抱着优中选优的想法，集中仓位搞确定性高的，事与愿违。
3.可转债市场的水位，对可转债的估值大家说法不一，近几年可转债火了以后，中位数最低到过100附近，最高到过130附近，现在120附近，我们今天不讨论贵不贵的问题，只说一个事实，中位数下降，那些到期收益率大于货币基金的转债，也依然会跟着跌，所以不要想着什么既有货币基金的收益，又送一张看涨期权的好事，谁亏谁难受。
随着可转债的数量越来越多，暴雷发生的越来越频繁，可转债也终将回归理性，也就是说回归它的本质，它就是个债券。
