剔除了周期,也剔除了成长?
差不多15年的时间里,300红利472%,中证红利337%,这是价格指数,不是全收益指数。
我有个大胆的想法,是不是红利策略更适合大市值股票呢?
中证红利和300红利其实编制方案是一样的,只是样本空间不同,中证红利是在全部A股里选,300红利是在沪深300里选。
为什么说红利策略更适合大市值股票呢?其实这个想法来源于深证红利指数,该指数在几大红利指数里是非常特别的,它更看重股票的分红金额而不是股息率,1000亿的公司,2%的股息率,和100亿的公司,20%的股息率,最后分红的金额是差不多的。所以深红利最后挑选出的股票全是大市值,而相对来说,它们的股息率并不是很高,它的收益率怎么样呢?
2006年2月21日到现在,深红利619%,300红利488%,中证红利339%
这些历史数据虽然不能当做论据,说明哪个指数好,但还是很有参考价值的。也正像格雷厄姆说的,选股票要选大型的、知名的、财务稳健的、具有长期支付股息历史的。
然后,我再来说说小市值股票有什么问题,小市值股票本身没有什么问题,但是小市值+高股息就出问题了。小市值相对于大市值的优势在于增速快且容易,它们最缺的是什么?钱。它们需要融资,在资金的助推下,逐渐成长为大公司。所以,我们有了创业板和科创板。小市值+高股息是什么意思?钱太多?没地方用了?这样的公司很有趣,它们的高股息不会持续的,基本都是某一年突然来这么一下。这就和红利策略背道而驰了,我们当然不想选入这种股票进指数。
另外,还想谈谈300红利和深证红利,都在大公司里选股,凭啥你深红利收益比我高这么多,我觉得最重要的一个原因是深市里大市值股票周期股很少。红利策略遇上周期股,真是有苦说不出,我们都知道,周期股业绩好的时候,恰恰就是周期的高点,也是股价的高点,业绩好嘛,分红就多,红利指数就完美接盘了。而深红利的权重股,是格力、美的、五粮液、泸州老窖、万科、海康这些,感觉真的是运气好。
最后,我认为长期来看,未来深证红利和300红利,表现还是会优于中证红利以及上证红利。深证红利和300红利选一个,我会选深证红利,主要是因为300红利的ETF刚发行,对流动性有些担忧。还是那句话,深证红利,主要是爹妈的基因给的好,并不是它本身策略的功劳。