以前写过一篇关于桃李面包的分析文章桃李满天下——让更多人爱上面包点蓝字即可查看。今天说说半年报。
桃李2020半年报显示：营收27.39亿，同比增长7.08%;净利润4.18亿，同比增长37.54亿。现金流也不错，看下图：
资料来源桃李面包半年报
营收增长是个位数， 净利润增长那么多，咋回事？因为公司毛利率提高了2.78个百分点为42.38%，上年同期为39.62%。随之净利润率提高了3.38个百分点为15.25%，上年同期为11.87.而且大家可以通过上市以来历年财报看出每年的净利润率都低于现在，看下图。怎么回事？
资料来源大视野网
利润率提高，无非两点，一是提高销售价格；二是降低成本费用。显然桃李是后者。公司是这样说的：
资料来源桃李面包半年报
利润率提高显然是好事，而且随着公司扩张战略的布局，未来成长可期。
再说减持，半年报同时发布的还有大股东减持，有投资者一看到减持就蒙了，大股东是不是不看好公司啦？公司是不是出问题啦？等等一系列疑问。我觉得大可不必，首先看他减持多少？我看了，没啥问题，控股地位牢固，家族合起来在70%以上。有能耐把控股权让出来啊，企业家也不傻好吧。
说说估值：这家公司就是太贵了，市值400多亿，今年就算达到9亿净利润还是44倍市盈率。投资要给自己留有安全边际，像海天味业这种公司市场价都不便宜，需要点耐心。目前，桃李我只有点观察仓，期待好股好价中。
桃李中报先说到这吧，想详细了解桃李面包的朋友可以看我以前写的桃李满天下——让更多人爱上面包。
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对于任何股票在未来一个月、半年或一年的走势，我完全一无所知，更无法预料，涨跌多少都是有可能的。请坚持独立思考，切不可依赖文中内容作出买入或卖出决策！！！！！
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