股市一直以来就是一个互相博奕的零和市场，既然牛市中赚钱，那么肯定就会有人赔钱，而这种赔钱，不一定来自散户，也可能来自机构。我们下边来简单扒一扒赚钱和亏钱可能发生的原因。
首先，咱先谈下赚钱，在股市中要能赚钱，除了过硬的分析能力(无论基本面或技术面)，重点更侧重于抢占先机。其实这些说起来，执行起来想当难，对散户来说，最难的就莫过于基本面分析的取得不易，或有精准度的问题；相对散户，机构面则在这块有著绝对的优势，加之专业的研究能力，这方面可以说是碾压散户一万倍。而唯一能跟机构叫板的能力，恐怕只有技术分析一途，这点基本上两者是持平的，所以没有谁更胜过谁的问题。所以，在这两个面向，基本已经决定谁能率先抢占先机。但也别真以为占尽先机就有相当大的机会可以赚钱，首先，通常有如此优秀能力可以做到抢占先机的机构，其能力无需质疑，相对的，其管理的资金规模也较为庞大，往往进出都需要做较长的准备工作，以避免平均成本过高。但这方面管理能力不足，相对规模较小的机构就很吃亏，容易后知后觉，持仓成本也会相较高些。
所以，在考虑机构的能力后，在加上市场个人投资者，原则上构成整个市场的交易往来，持仓成本够低的机构，有可能在上涨的半山腰，或者在其所预测的目标价位后即开始减持，一来避免未来高位出货处于不利的价位，二来透过平均获利水平来取得整体绩效稳定度。
那么谈到这，差不多就可以提一提亏钱这事，市场上有句话，相信很多人听过「一根阳线改变信仰」，咱从大盘来回顾这波19年的上涨，先知先觉者，可能在去年的10/19后就开始布局，晚一步的参与者，可能在19年的1/4日后开始布局。然而，更多的一般参与者，无论是投研能力较差的机构或者一般的市场参与者，可能到了2/25后才真的因为一根阳线改变了信仰。然而这是从大盘的角度看这事，若是放到个股层面上，可能会有更多的投资标的可能走势与大盘脱钩，或者大涨跟涨，但大盘小涨时，则个股表现就混盘或者开始跌，那么此时进场的投资人可能就面临了套牢的风险。
那回过头来说，假设市场如同某龙头券商所说3200是这次的涨幅的天险，那么，2/25后才进场的投资人，可能早成为那些先知先觉机构投资者的接盘侠，亏损自然就由此而来。别人获利入袋，在观望下一阶段发展时，可能更多的人仍在市场煎熬。
而这些现象，其实在市场也是有迹可寻，撇开市场发布的研报，单从新闻面与一般散户的行为，就可看出端倪。越是到了市场行情末期，通常就越热络，甚至从知乎上关于股市的问答频度，也可看出这现象。华尔街有句话，「当擦鞋童都在谈论股市的时候，就是该了结部位的时候。」
所以，在金融交易市场中，是一场场的金钱游戏，随时上演人吃人的戏码，如果要参与这样的市场，先从培养自己的市场敏锐度开始，接著才是相关的能力，否则，那怕真的牛市来，也有很大的可能在这样的市场中亏损。