$阅文集团(00772)$ 既然已经抢到筹码了我就明说了吧，昨晚那些散户空头真是天真啊。要知道从上市以来阅文一直以来处于下跌通道，那么根据冯柳的分析框架，我们要关注那些最先看空阅文的专业投资者（不是散户）的空头逻辑，直到这些逻辑演绎到极致了或者被证伪了。年报前专业投资者看空阅文的逻辑主要有三：担心短视频对网文的冲击，主要反映在月活和平均时长上（演绎到极致，时长缩短被证伪）；付费率持续下降（18年下半年已经见底回升）；ip市场遇冷，18年下班年增速大幅下降（被证伪）。事实上，该年报出来专业空头已经很难找到新的看空逻辑。这样的情况下行情还不反转么，而且未来还有国家知识版权保护下的长期大机会。反正我是信了$IGG(00799)$