$中海物业(02669)$
长期高达三四十的ROE，略高的负债率，9.5的市盈率，似乎都在提示这是家值得买入的好公司。
再看看生意模式，高ROE来源于不需要太多运营资金的物业管理，增长空间受中海房地产销售的限制，产品无法提价，后续维护成本会增加，这可不是什么好生意。这么低的估值股息率只有3%，管理层是否有合理利用资金？业主不缴物业费的比例未来是否会上升，对利润的影响多大？地产销售下行，增长空间还有多大？