CTA策略是啥？
学名叫：“管理期货策略”，其实，没啥深奥的，就是专做商品期货、金融期货等趋势、套利、高频量价的策略，期货是一种衍生品，实行T+0交易，咱们常见的有原油、大豆、PTA等期货品种，当然沪深300、中证500对应的金融期货，也包含在CTA策略可投资的范围之内，商品是主流，能占到一半以上。
咱大A的公募基金里面也有跟踪商品期货的基金，如华夏豆粕ETF，最近涨的很生猛，各种原油类基金也算是商品，大部分都是指数类。公募基金里面没有这种主动管理型的期货策略，CTA策略是私募基金常用的主流策略之一。
所以，下面的内容主要分析的是私募基金的相关整体情况。
这类策略有啥不一样？
请看下图
关于CTA策略的对比分析如下,相关数据来自朝阳永续
1 收益高回撤小：CTA精选指数从2014年以来，实现了430%的收益，最大回撤仅有8.72%,股票多头精选实现了265.58%的收益，最大回撤接近CTA策略的4倍，高达33.82%，我们都知道，收益越高越好，回撤越小越好，赚钱才能更舒心快乐，长期来看，CTA策略显然吊打股票多头。
2022年年初以来，私募股票精选类策略平均涨幅-13.83%，大幅下挫，CTA策略逆势实现了7.6%的平均涨幅，最大回撤2.2%，短期来看，CTA策略依然占优。
2 熊市不熊：从上图虚线框几次市场熊市的对比可以看到，CTA策略相比股票策略走出了独立走势，特别是年初到现在以来，完全相反的走势，2018年熊市更是取得了4.17%的绝对收益，很多人把CTA策略在熊市的这种特质，称之为“危机alpha属性”，平时稳，危机时，更能彰显本色。
3 年年取得正收益： 下表中的管理期货策略对应CTA策略，2018年熊市，取得4.17%的绝对收益，2022年以来的这波杀跌，依然表现不俗，相比债券基金、股票市场中性、套利策略的表现更稳定。
数据截止日：2022年3月8号。
4 稀缺配置资产：和股票、债券策略的相关性很低
上表统计的是近3年的数据。
可以明显看到，CTA策略和股票策略、债券策略、套利策略的相关性仅有0.2481、0.2045和0.3441，最大值为1，如果在一个组合中配置了CTA策略，可以有效的分散风险，提高组合的性价比。
某知名CTA私募机构曾经做过一个统计，从2014年到2018年8月，沪深300加入CTA策略以后的组合(下图蓝色净值曲线)，相比沪深300, 年化收益率从13.37%提升到了23.23%，波动率从25.95%下降到了16.1%，夏普比率提高了近2倍。
总结来说：
1 CTA策略是大类资产配置必不可少的一个选择，和股票、债券类策略的相关性较低，能够降低组合风险，提高组合收益。
2 长线收益表现稳定，具备危机中创造超额的属性。
那么，为什么会出现这样的结果呢？
更多精彩内容，且听下回分解！