$江西铜业股份(00358)$ 离谱的严重低估 第一量子重磅收购被忽略 深度价值 

作为第一量子的第一大股东 股价涨幅严重滞后 自2019年底收购第一量子18.3%的股权以来 第一量子股价涨幅在200%左右 江铜的财务收益在150-200亿左右 而大股东的股价仅仅上涨了30%都不到 

按照第一量子的市值进行估算 江铜持有的股权价值至少在200-250亿人民币左右 而现在按照江铜港股股价*总股本计算的总市值只有370亿人民币左右 

第一量子2022年一季度 归属股东净利润3.85亿美元 按照18.3%的权益 江铜应占4.7亿人民币。。。。全年这么算下来 估计在20亿左右。。。。。

按照江铜2021年扣非净利润来估算 2022年如果铜价基本稳定 如果计算入第一量子在内的权益 江铜实际盈利能力至少在80-90亿人民币左右 估值水平在4-4.5倍PE

江铜2021年经营现金流90亿人民币 第一量子一季度经营现金流6.66亿美元 折算权益下来 8.14亿人民币 全年净现金流毛估估 30亿以上 所以如果考虑第一量子的权益 实际江铜创造现金流的能力在120亿RMB以上 PC估值水平只有3倍 换言之 江铜若停止一切投资行为 而将现金流全部分红 则现有港股股东 的购买价格 依靠经营现金流 只需三年即可回收全部股权投资

PB方面 江铜港股只有0.44 而俄铝则有0.63 比遭受西方制裁的俄铝还要低30% 

中国是一个缺少铜矿的国家 每年80%的需求依赖进口 未来新能源 新电网 的核心骨干原材料就是铜 铜的需求正在以前所未有的速度爆发出来 在这种背景下

中国这个全球最需要铜的国家的 最大的单体国内铜矿 最大的铜加工产业 和最成功的海外股权金融收购 却在以如此全球近乎最低的净资产价格交易 这实在是不能不令人感到遗憾和唏嘘