很多人说看不懂康哲的业务布局，其实从公司架构上去看会更加清晰一点。开放式平台结构，总部赋能到各个子业务板块，又能解耦也能对外合作。存量业务中心脑面对集采压力，但是到2023年才真正面临这个风险，已经有了很多时间和空间来扩充新的管线。其他业务上，消化、皮肤、医美有一定的消费属性，眼科可以器械+耗材和药物联动分散压力，东南亚的国际化则是不同的监管环境。如此布局，后续康哲对于国内医药政策的抗压能力会大幅提高。$康哲药业(00867)$