扩编后的招商港口，和招商轮船一样，主要是替国家承担战略物资的安全运输和中转。盈利无所谓，账面收益就是处于银行理财水平。股价的估值很难上去，除非遇到大牛市。

我是看重招港B超低的市盈率和市净率才买入的，可如果公司不停的整合湛江港这种公司，最终招港B的市盈率和市净率会大幅上升，直接让我的买入逻辑都不成立。

湛江港净资产原来是48亿，经过评估增值到75亿，花30亿买湛江港27.35%的股份，也就是按111亿对湛江港估值，是原来净资产的2倍多，是评估后净资产的1.5倍。现在招港B的市净率是0.5倍，赤湾港的盈利比湛江港好很多。关键花这么多现金买入的湛江港，最近几年都是亏损的。

买贵了。

再考虑到宝钢的500万吨精品钢项目，这个价格买湛江港还是可以的。

据中国证券网消息，德国跨国化工巨头巴斯夫10日宣布，巴斯夫欧洲公司董事执行会主席薄睦乐(Martin Brudermüller)与广东省常务副省长林少春当日在路德维希港签署框架协议，进一步明确巴斯夫在中国广东建立智慧一体化(Verbund)基地的规划细节。自2018年7月双方签订谅解备忘录后，巴斯夫正式宣布在湛江市新建在华第二个一体化基地。
根据此份框架协议，新的湛江一体化基地将从根本上运用循环经济理念，以可持续的生产方式，为华南地区客户提供支持。在一体化基地，一套装置的废弃物和副产品能被作为另一套装置的原材料使用。一个基于先进技术的智慧生产理念正在酝酿中，旨在实现资源和能源效率最大化，降低环境影响。该项目将占地约9平方公里。
项目总投资额将达100亿美元，并将分阶段实施。新建基地将包括一个由巴斯夫全资运营、年产100万吨乙烯的蒸汽裂解装置和数个面向消费市场的产品和解决方案生产装置。

前面算错了，考虑到增发注入资金，大体上还是按一倍净资产买的。

看来前段时间的大跌是由于有人提前知道了这个消息。这么大的整合，基金的仓位一直很低，可能也是由于这个原因吧。

上港集团的净资产收益率常年保持在10%以上，在A股也只给1.75倍净资产的估值。对于非上市公司的湛江港，对于常年亏损的湛江港，给出这么高的交易对价，理由何在？

我对港口了解不多，从报表上看湛江港已经连续几年亏损了，有对港口比较懂的朋友来谈一谈湛江港持续亏损的原因吗？