我们的m2总额281万亿，绝对量和增量都全球第一。然而股市跌，房市跌，汇率跌，大家手里也没钱。
钱去哪了，终于有人说透了！看了清华大学孙立平教授的分析，一下搞清楚了。
孙教授分析，中国经济正在形成一种新的二元结构。这个二元结构的两个部分，我找不到确切的词汇，不是很准确地说，一元叫国计，一元叫民生。形象点说，也可以叫作上半身与下半身。其中，国计的部分，都是比较重要的部分了，包括解决卡脖子的高科技和高端制造业、出口产品中升级的高端部分、专精特新、军工及政府部门等，总之是比较重要的高端部门。另一元是民生部分，则是那些与人们日常生活相联系的部分。如果分成这两个部分看，问题就很清楚了。市场上看起来充足的货币去了哪里了呢？主要去了国计的部分。就是在上半身循环。尤其是制造业中的高端部分和政府国企部门。而在另一元，即在民生部分或下半身流入的就比较少。因此，这部分就感受不到钱多了。相反，这部分感受到的是失业、收入下降、债务压力、预期变坏。
比如说今年第一季度社会融资14万亿，14万亿当中，比较先进的制造业拿了百分之七十几，然后政府的债券拿了12.6%。所以，可以看到对M2增加很快，货币供应量增加很快，但是都在那玩，都在上半身玩，没到下半身。这就是我们现在问题之所在。
孙教授的观察和分析精辟。现在的问题不是经济学理论能解决的了。
樊纲说，不存在通缩，是流动性陷阱，和孙教授的观点不谋而合。“在增发货币的情况下，价格下降，这不是通货紧缩，而是‘流动性陷阱’。”樊纲指出，流动性陷阱指的是，你货币再多、融资成本再低，但如果预期投资回报更低的话，我们仍然不需要货币，不去投资，不去扩大需求，这就像货币掉进了一个黑洞。”
放水再多，水永远不流向干旱的地方。
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