受到香港局势影响，近一年港股较全球其他主要市场显得稍有低迷，整体估值下沉，市场风险偏好显著上升。加之近期疫情的突发，原先较贵的港股有一定回调，S姐似乎嗅到了一丝投资机会。
实际上，由于香港与内地经济联动性高，港股的整体走势与A股的长期走势较为一致，叠加港股的低估值与稳健的投资风格，所以预期港股下行空间有限，随着疫情影响褪去，高性价比的港股有望迎来估值回归。2020年股市开年的这波下跌在市场情绪回归理性后，极有可能成为“价值投资的胜负手”。
估值洼地：港股投资价值凸显
在S姐看来，近期各种突发事件可能导致市场短线波动，但这并不影响港股未来的投资价值，因为目前种种迹象正在支撑S姐的观点。
l 疫情对港股影响有限：以SARS经验来看，被WHO划定为“疫区”的港股在2003年1-4月份受到较大影响，但随后快速反弹。因为短期内疫情虽然会抑制经济活动，但疫情过后，压抑与延迟的需求会集中爆发，疫情造成的影响会在全年大幅摊销，不会影响基本走势。
图1：港股在2003年SARS后期开始强势反弹
l 全球景气周期可能逐步见底：在中美达成第一阶段贸易协议的大背景下，市场领先指标全球PMI正处在历史低位，近两个月已出现上行趋势，且市场通胀预期不断上行，意味着全球景气周期可能会逐步见底。全球经济的复苏会产生大量的金融需求，上市公司经营状况会逐步改善，港股作为中西方资金与人才的交汇地，大概率受益。
l 港股正处于估值洼地：如下图全球主要权益市场PE对比图所示，港股不仅在市盈率上以10.7低于A股、日股、美股、德股，且从历史的估值分布来看，当下港股亦处在估值洼地。
图2：当下港股估值在全球主要指数中处于较低水准
l 流动性宽松助力资金流入：2019年以来全球各国纷纷公布量化宽松政策，美联储更是连续下调基准利率，国内亦以降准、LPR利率等方式来提供流动性，在全球经济不景气的背景下，各国有望延续宽松政策。与此同时，随着美元指数高位运行，美元资产出现部分泡沫化，叠加当下港股与A股的估值洼地地位，A股与港股对外资的吸引力大幅增加。特别是当国际三大股指MSCI、富时罗素、道琼斯纷纷纳入A股以后，港股作为外资进入窗口，亦受资金增量的正面影响。
考虑到A股节后迎来的快速反弹，让S姐对港股的信心进一步增强。因为香港经济与内地经济具有高度的联动性，且港股中亦有大量的内地公司。所以节后A股的反弹也让S姐更加期待港股的未来走势。
举贤不避亲：沪港深红利成长低波指数
说到投资港股，就不得不提一下S姐家的沪港深红利成长低波指数了，这叫举贤不避亲。S姐先给大家加深一下印象，介绍下这个指数。
上表就是沪港深红利成长低波指数的样本股挑选办法，可以看出沪港深红利成长低波指数通过日均成交金额、现金分红、ROE、标准差等指标，从沪港深三市中精挑细选了100只个股，分别实现了选股范围广、流动性性好、红利高、成长性佳以及低波动等特点。
再从数据上看，2019年沪港深红利成长低波指数的股息率为3.39%，仅次于上证红利指数与中证红利，高于深证红利与沪深300低波指数，处在中上水准。而在市盈率方面，沪港深红利成长低波指数仅为8.09，在五只主要红利指数中处于较低估值区间。
数据来源：Wind，截至2019.12.31
另就成长性来看，目前近五年的的年化收益率中，深证红利表现最好，而沪港深红利成长低波指数则仅次于深证红利，近五年的指数年化收益率达到7.33%。并且在近五年的年化波动率方面，沪港深红利成长低波指数在下面五个主要红利指数中最低，其余四只为沪深300低波指数、上证红利指数、深证红利指数、中证红利指数。综上，S姐可以理直气壮的说：沪港深红利成长低波指数在高红利、低波动以及高成长方面保持了一个相当不错的平衡。
数据来源：Wind，区间：2015.1.1-2019.12.31
还有更好的消息：就在2019年底，沪港深红利低波指数的样本股经历了一次调整，港股权重由21%上升到62%，比例大幅增加。鉴于目前港股的低估值状态，S姐不免要对未来沪港深红利低波指数的成长性又充满希望了。
怎么投：景顺长城中证沪港深红利低波
怎么投呢？S姐家的景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数基金（A类：007751；C类：007760），是当前市场中唯一跟踪SHS红利成长LV指数的产品，还不赶紧来瞧瞧？
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