看到了一个有趣的观点,大致意思是,如果你没有重仓茅台,说明你不懂商业模式,同时也不懂的价值投资。反之,如果你搞懂了价值投资,就一定会重仓茅台,就和大道一样。
总之价值投资约等于买茅台
总的来说我不太认同这个观点,理由如下
1.价值投资的一般定义
格雷厄姆在其代表作《证券分析》 中指出:“投资是基于详尽的分析,本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是后来人们所称的“价值投资”。
在认同这个定义的前提下,我们能看出来,定义中并未提到茅台,甚至都没有提到某个特定的标的,也就是说价值投资与买什么没有必然联系,买茅台可以是价值投资,也可能不是。 当然这里的关键问题是,茅台到底值不值得买,这还需要另外讨论。
2.重仓的定义
根据百度百科名词解释,重仓是指资金和股票相比,股票份额占多。根据这个定义,重仓茅台应该解释为仓位的50%以上都持有茅台。当然我认为重仓的概念相当灵活,例如某只股票占了10%的仓位,其他的股票只占1%左右,那即使这只股票仓位只有10%,似乎也可以认为相对其他股票来说是重仓了,基金持仓不就是如此吗。从开头的观点来看,他对于重仓的定义应该是倾向于百度的解释,也就是说至少仓位在50%以上才能叫重仓。所以重仓茅台等于50%以上仓位买了茅台。
3.大道持有多少茅台
根据网上其他文章的估计,大道总身家超1800亿(人民币),其中美股总额超1000亿,茅台持仓约300亿。以这个数据为基础,茅台的持仓比例=300/1800=16.67%。另外他持有苹果约840亿,持仓比例为46.67%。考虑的数据都是估算的,可以看到,大道在苹果上的持仓基本满足重仓的定义,茅台大概不能算是重仓了。如果我们要学大道,就应该买苹果而不是买茅台不是吗。另外作为价值投资的代表巴菲特,甚至没有持仓茅台,是否可以说巴菲特不懂价值投资?