提要：配债的黄金时代即将来来临
过程记录：近期股市波动大情绪差，大盘走下降趋势。具体到配债正股上，抢权日的高开幅度变小，单纯的潜伏卖出方式逐渐失效，这驱赶了最底层套利者的参与。一些正股股价本身就在底部徘徊，换手率也不高，在转债发行完成后，很容易进行修复行情。我认为在以上前提条件下，配债的黄金时间即将来临，接下来我将进行梳理：1.绿色动力配债的参与流程。2.配债的获利依据。3.接下来的配债思路。
一，绿色动力配债参与流程
对于绿色动力配债，我还是照老办法，在其通过发审委后进行介入潜伏。然而绿动是近期第一个在进入后，一路阴跌的配债标的。即使到发债前，股价也没有回到前期的高点。前期的高含权哄抢行情基本宣告结束。在发行过程中，我综合考虑了绿色动力的历史K线，认为其没有进一步下跌的动力，选择了加仓并做好了长持准备，也由此拉低了成本，在申购日落得一个不亏不赚的局面。
绿动一路插队，发行流程走的十分迅速。抢权首日高开不到2%，申购日开盘也只下跌了4%。可见由于大盘近期震荡，参与配债的投资者已经大幅减少了。因此我可以将下一次配债的潜伏时间点向后调整。对于参与者过多导致翻车的担忧也可以放宽，直到下次翻车再做考虑。
二、配债这门亏钱手艺的获利方式思考
众所周知，配债是一门亏钱手艺。之前文章提到过。我重新参与并热衷于配债的原因是转债市场的平均溢价率过高。同时我无法以原有的个人标准买入足够的转债仓位。今天对于近期行情，我进行如下重新思考。
由于固收产品对于转债的青睐，导致转债市场平均溢价高企已经一年有余。去年还有很多自鸣得意，从转债上赚大钱的人，误以为是自己的本领，其实是市场的馈赠，今年不知还有什么方法保持收益。
整体的高溢价率导致新债上市就享有较高溢价，同时还具有一定的抗跌能力。目前的情形是一旦正股大幅下跌，转债跌至120元以下逐步拒绝下跌，并将接下来的跌幅转化为溢价率。这使得就投机而言，长期持有转债比股票更多了一些腾挪空间。而如果将时间轴拉长，未来的涨幅又会分文不少的交还于我们。从长远的角度来说，这样的方式更有利于满仓的投资者。
那么又会产生一个疑问，既然如此直接买新债好了，为何大费周折的去配债呢？第一个原因是个人仍然无法接受新债的高溢价率，如不配债，其高开程度我们无法控制。第二个是如果能够控制好仓位，并且长期持有，在一个换手率较低，成交低迷，参与人数较少的市场环境下，发行后的走势很可能会被修复。从而达到股债双赢的局面。
三、我的熊市配债思路
承接上文。那么下一步我的配债思路就是控制好仓位，只参与高含权且优质公司的转债。由原先的批发商角色转变为种植户，由短平快拉长战线，股债两头都不轻易放弃，以求股债双收。
为实现以上目标，我需要注意的是：拉长预期的投资期限需要做好仓位管理，避免出现因资金不足而割肉的情况。同时要精选个股，对于含权较低，且没有长期持有信心的股票，就不再参与。在配债的计算上，可以按照公式放宽心，不过多防备，直到出现下一次翻车的情况再做检查。
如果后期转债市场的平均溢价率开始下降，又出现了较多具有双低特征的存量转债。那么就可以放弃配债，直接买入心仪的转债长期持有。
个人总结：轰轰烈烈的配债义和团即将进入尾声。单纯依靠提前买入参与抢权行情而获利的方式显得有些简单无脑。然而在行情好的时候，无脑的策略也显得十分优秀。我接下来的做法也只比他们复杂了一步，同时后续还需要继续保持观察并及时调整。