提要：参与要约收购和配债，何其像也。
过程记录：12月28日晚钱江水利发布了要约收购公告，我开始关注到这个股票。前一日的收盘价和要约价相差不多，看到了很多网友对着公告计算套利空间，又看了一下股票的走势和持股明细，我感觉也许存在一些机会，并在第二天小幅高开后介入。接下来对几个问题进行分析。
要约套利值得参与么？我认为如果只是按计算器，不值得参与。以结果论，参与要约套利也是一门亏钱手艺。其收益上有封顶，下无封底，一旦要约流程遇到问题，股价便失去支撑，扭头向下。即使流程走到最后，留给套利者的空间也不会太多，确定性一旦出现会让股价瞬间拉满，这也只能怪A股的参与者实在太多，精明者更是不少。
在美股，oddlot套利中散户的天然优势让A股要约相形见绌。不满足100股的散户，会被优先要约，这使得散户从制度上第一次占了机构的便宜，有了制度上的保护，也才真正脱离了博弈，进入了确切的套利计算当中。
这让我想起来转债的发行，上述的散户保护制也让我联想到了一手配债。那么问题来了，当下市场配债盈利的主要来源是什么呢？自然不是真正了参与了配债，而是择机买入持有，并在配债前卖出获利。如果坚持参与配债，往往要承担一个月期间的股价波动，其结果往往还不如直接获利了解。我一般选择流程进展快速，股价位于底部，公司基本面良好的公司，抱着长期持股信心意图坚决配债，但市场总会教育像我这样的愣头青。
既然两个有相似之处，那么如何参与要约获利，如何操作，对于我来说也就不言自明了。
个人总结：炒股是一门情报学。股价处于底部，基本面坚实，换手率低，市值小的公司，一旦因为某些信息而受到市场关注，难免会迎来一波爆炒，往往让真正想要参与事件套利的精明交易者无奈。可又能怪谁呢，要怪只能怪这个市场流动性泛滥吧