退市常态化，已经成为2019年A股的关键词之一。
距离2019年结束，还有不到2个月，全年或有超过10家上市公司遭遇退市，在A股的历史实属罕见，涉及股东户数更是高达82.6万户。其中，*ST上普、众合退、华泽退、退市海润、雏鹰退、华信退6家公司终止上市，另外还有退市大控、长生退、印纪退等公司正处于退市整理期，即将告别A股，*ST神城（000018）股价已连续低于1元，触发面值退市条款。追溯A股退市的历史，直到2001年4月，A股才出现了第一家真正意义上的退市公司，之后的整整18年时间，A股真正退市的上市公司不足70家，甚至在2008年—2012年，创下了5年0退市的记录。不过，这一切在2019年出现了翻天覆地的变化，退市的10家上市公司，或许仅仅是个开始，最危险的公司就是业绩已经连续亏损2年，同时预计2019年全年净利润为负的。乐视网（300104）已被暂停上市，退市几乎板上钉钉，还有*ST信威（600485）最后时刻要盈利158亿，完全是不可能完成的任务，同样被暂停上市的还有千山药机（300216），*ST龙力（002604），*ST凯迪（000939），*ST保千（600074），而盛运环保（300090），华谊嘉信（300071）也发布了公司股票可能被暂停上市的公告。当然，被逼到退市悬崖的边缘，不少上市公司正尝试抓住最后的时间窗口，实施自救，如海马汽车（000572），天翔环境（300362）等，但留给他们的时间已不多了
2001年4月，A股出现了第一家真正意义上的退市股：PT水仙（600625），而之后的17年，A股真正退市的上市公司数量不足70家（剔除因私有化、吸收合并、证券置换），平均每年仅3家上市公司退市。
2019年，消失的18家上市公司
2019年即将落下帷幕。统计显示，年内共有18家上市公司退市，创历史新高。其中，主动退市1家，被强制退市9家，以重组出清资产方式退市8家，退市家数创近年之最。
2019年部分退市的上市公司（剔除资产重组）
这份沉甸甸的退市名单背后，是多达87万+中小投资者深陷其中。据Wind数据统计，2019年主动、被强制退市的11家上市公司（剔除资产重组）的股东户数合计达87.88万户。
面对退市“黑天鹅”已经发生的现实，数十万投资者心中的疑问或许依然难解：
“疫苗白马”长生生物的“毒疫苗”，谁的责任，谁来赔偿？
“养猪第一股”雏鹰农牧的猪，到底是饿死的，还是被害死的？
印纪传媒的大股东，到底从上市公司套现了多少亿？
康美药业的百亿货币科目，谁弄没了？
……
然而，根据相关条款，上市公司发生违法、违规问题，无论多么严重，代价除了退市、责任人终身禁入，最高的罚款仅60万元。
12月28日，十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过的新证券法，加大了证券违法行为的处罚力度：
根据新的处罚标准，尚未发行证券的，罚款最高达2000万元；已经发行证券的，罚款最高与非法所募资金等额。
过去，由于单个股民起诉成本高、起诉意愿不强等原因，民事诉讼难度大，新证券法也进行了针对性完善：“投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼。”
2020年，请远离退市“高危股”
然而，即将到来的注册制，大概率将彻底击碎这种“幻想”，未来A股的生态将逐渐走向优胜劣汰。
2019年7月，科创板试点注册制横空出世，IPO批文数量放宽，审核周期从过去三四年缩短至最快三四个月。
未来，IPO常态化亦将长期保持，且上市不再难如登天，“壳资源”将越来越不值钱，监管层的退市态度亦非常坚决：对触及退市标准的企业，坚决退市、一退到底。
因此，2020年，请远离退市“高危股”。
其中，最危险的上市公司便是，业绩已连续亏损2年，同时2019年净利润为负的。
据Wind数据统计显示，此前连续两年亏损且预计2019年继续亏损的个股，多达12只，包括8只*ST股票、4只创业板股票。
其中，乐视网（300104）、千山药机（300216）已经被暂停上市，2020年退市基本上已是板上钉钉。而盛运环保（300090）、华谊嘉信（300071）则发布了公司股票可能被暂停上市的公告，投资者注意防范风险。
从最新股东户数来看，11只退市高危股牵涉的投资者多达96.8万户。
值得一提的是，2019前三季度巨亏158亿的*ST信威（600485），近期被资金爆炒。自11月7日至今，股价累计暴涨超177%，累计成交金额高达40亿元，而期间*ST信威不断提示，存在被暂停上市的风险。
面对前三季度的159亿元巨额亏损，*ST信威必须于10-12月份盈利超159亿元，才能扭亏，这几乎没有可能。
意味着，*ST信威连续三年亏损，且已经陷入资不抵债的境地，于2020年被暂停上市的概率极高。
截止12月30日，仍有大部分上市公司尚未披露2019年业绩预告。从而，增加以下2个筛选维度，进一步筛选退市高危股：
1、2017年、2018年连续亏损，且2019年前三季度亏损金额超5000万元的股票，一旦第四季度不能扭亏，也将面临退市风险；
2、截止到2019年三季度末，每股净资产为负的创业板公司，也存在着极大的退市风险。
据Wind数据显示，尚未发布2019年业绩预告的上市公司中，多达31家上市公司于2017年、2018年、2019年前三季度连续亏损，以下11家上市公司于2019年前三季度亏损金额超过1亿元，第四季度的扭亏压力较大。
一旦在2019年第四季度不能扭亏，上述16家上市公司将在2020年面临暂停上市的厄运。
根据交易所的退市规则，创业板上市公司最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负，存在暂停上市风险。
据Wind数据显示，截止到2019年三季度末，坚瑞沃能、千山药机、乐视网、暴风集团、天翔环境、盛运环保的净资产为负。
2019年即将结束，留给退市边缘的上市公司的翻盘时间，已经没有了。
来源：全小景
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